moneydj新聞 2014-08-27 11:12:29 記者 張以忠 報導
f-美食(2723)今(2014)年第2季受到二代店大量改裝影響，費用大幅拉高，致獲利表現低於市場預期。法人分析，由於第3季有大量二代店投入營運，而二代店單店業績平均可較舊店有雙位數成長幅度，以7月營收年增幅達24％來看，估第3季營收可創單季歷史新高；惟考量公司計畫未來3年將陸續進行舊店全面改裝，在費用持續支出下，未來營益率回升狀況仍有待觀察。
美食成立於2003年，主要經營複合式餐飲連鎖店85度c，從事咖啡飲料及烘焙產品的製造販售，截至今年上半年，美食於中國開設有440間門市據點、台灣335間、美國12間、澳洲5間。
美食近年積極推動二代店裝修計畫，二代店特色為內部裝修精緻化、座位區改變、商品組合豐富化、提供更多服務等，二代店單店營收平均可較舊店有15％左右的高成長幅度。
美食第2季營益率達2.12％，eps為0.06元，皆創下單季新低紀錄，主要受公司於第2季淡季大量改裝約20間二代店，並由於改裝經驗不足，使工程時程拉長，致費用大幅拉高，侵蝕獲利表現。
法人表示，公司計畫在未來3年陸續進行舊店全面改裝作業，以中國門市來看，上半年總共計有440家門市，而二代店比重大約僅佔10％左右，因此在改裝相關費用持續支出下，未來營收表現雖能因高業績成長性的新店型開出而升溫，但營益率回升狀況仍有待觀察。
此外，以地區別來看，台灣今年上半年營收跟去年同期比略為衰退，主要為今年進行店面體質調整，關掉幾家店面，影響營收表現，且由於台灣門市經營型態是以加盟店為主，因此二代店改裝計畫，不如以直營型態的中國門市有較高掌控性，因此台灣在單店營收成長性較佳的二代店比重仍不高之下，營收表現下滑。
展望今年下半年，法人表示，由於6月底已有約10間二代店完成改裝投入營運，反映7月營收達14.70億元，年增24.75％，單月營收年增幅創下自2012年6月以來新高紀錄，此外，預計將有15-20間二代門市會集中在本季前開出，估計在二代店效益推升下，第3季營收有機會創下單季新高，整體下半年營運也將較上半年升溫。