摩根士丹利證券今日調降台灣貨櫃航運產業投資評等，由「符合市場預期 (In-Line)」下修為「審慎保守 (Cautiou)」，其中，長榮 (2603)、陽明(2609)評等，均由「權重與大盤相仿」調降到「減碼」，目標價分別由26.5元、27元下修為16元和17元；而萬海(2615)評等不變，目標價自30元下修到18元。
國際油價近期走勢回軟，每桶跌破120美元大關，舒緩了航運業者上半年燃油成本高漲的壓力。以陽明為例，今年上半年油料佔營運成本比重為23%，高於去年全年17%的平均值，但第3季起，因為油價回檔修正，油料成本比重因此降到20-21%左右。
然而，儘管油價成本壓力放緩，但因為全球經濟環境丕變，消費買氣縮手，貨櫃航運業者還是難逃這一波景氣衰退的命運。陽明、長榮今年第2季的財報獲利狀況，雖然有機會優於第1季水準，不過，市場已開始擔憂明年亞洲–歐洲線需求衰退，以及美國線運價調漲幅度不如預期的情形。
摩根士丹利證券指出，因為大環境的情況惡劣，自今年下半年起開始顯現，且預估，未來兩年原油均價落在每桶130美元上下，使得明年將是貨櫃航運業者艱困的一年。
陽明在這一波景氣衰退的過程中，積極擴充船隊規模，且放置在亞歐線的比重較同業高。摩根士丹利證券認為，陽明明年恐將面臨虧損的壓力，每股稅後盈餘預估為-0.28元，一反先前每股獲利3.1元的看法；而今年的獲利預估也從1.9元，調降為0.53元。
長榮因為還有英商榮發海運和義大利海運兩家公司，整體的營運狀況較難評估。但分析師認為，亞歐線需求劇減，長榮營運表現也不會太好，因此同樣下修今年兩年獲利預期，每股稅後盈餘由2.57元、3.17元調降到0.35元和0.02元。只有以亞洲區域內航線為主要營運重心的萬海 (2615)較受看好，今明兩年獲利為0.99元和0.51元，高於同業水準。