權證參與除權息 免課稅
惟須留意 5大影響價格因素
【蘋果日報╱高佳菁╱台北報導】 2014年08月24日
台股近期震盪加劇，除權息行情進入尾聲，但鴻海（2317）等蘋概股將除權息，看好填權息行情，又不想等數周後才拿到股息股利及被課稅的投資人，可利用權證參與。不過，證交所提醒，投資權證須留意5大影響價格的因素。
除權息行情當日享
凱基證衍生商品部業務經理陳彥霓表示，當現股除權息時，投資人通常要等到數周後才能拿到股息股利，但權證在現股除權息時，是利用調整履約價與行使比例的方式來反應，等於權證投資人在除權息當日即可享受除權息行情，變相提前拿到股利，有提前獲利了結的優勢。
加上權證非現股，投資人未實際拿到股利，因此享有股利免課徵綜所稅及二代健保補充保費的優勢。
欲利用認購權證參與個股除權息行情的投資人，可在個股除權息前買進價內外10%內、距離到期日在2個月以上的認購權證參與行情。
雖然權證參與除權息行情好處多，證交所也常接獲投資人檢舉造市券商「權證報價未跟隨標的證券價格變動而變動，顯然有造市不力」，但查核後，發現投資人對權證商品認識不足，因標的證券價格只是影響權證價格因素之一，還須將履約價格、標的股價波動度、距到期日、利率及行使比例等5大因素納入考量。
考量距到期日利率
1、履約價部分，當履約價格愈高，認購權證內含價值愈低，價格愈低，至於認售權證，履約價愈高，內含價值愈高，價格愈高。
2、股價波動度，標的股價波動度愈高，股票大漲或大跌可能性愈大，所以價格愈高。
3、距到期日時間方面，權證存續期間愈長，權證進入價內的機率愈大，價格愈高。
4、利率，利率愈高，發行券商需更多資金成本，購買標的股票（即融資成本愈高），認購權證價格愈高。
5、行使比例，當行使比率愈高，投資人在履約時，可認購之標的股票數量愈多，價格愈高，反之，價格愈低。