【時報記者任珮云台北報導】 2014.08.2211:27
7月份的陸股表現令人驚艷，央行兩次定向降准，給予國開行1萬億人民幣低利貸款，也使市場資金充裕，更重要的是，中國推出史無前例的滬港通。台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，目前中國股市食品飲料與醫藥等板塊的龍頭股之估值處在歷史估值區間的低點位置，而從過去歷史來看，凡在估值低點買入這些大眾消費板塊的龍頭股，拉長時間來看，將具有相當好的投資價值，再加上滬港通開放，這些具有中國特色的低估值消費藍籌股將更加吸引資金進駐。
葉宇真表示，滬港通額度為3000億人民幣，規模略低於QFII 565億美金，不過大於RQFII的2503億人民幣的額度，顯示出中國政府努力為A股市場注入更多資金，為A股上漲提供更多的籌碼，尤其是A股與H股市場結構不一樣所帶來的投資機會。
葉宇真進一步解釋，A股市場一直以中小投資者為主，20%的市值占比，但交易占比達80%，相對而言，機構持股市值占比僅為17.0%，使得主要的機構投資者也呈現出結構失衡化，規模小型化，投資散戶化的問題。這一定程度上導致A股市場形成了重博弈、輕投資的風格，政策制定和實施的效率也較低，這可由中國今年第二季基金部位在創業板和中小板分別超配12.6%和6.8%達到歷史新高，看出A股主要的機構投資人以追逐中小型股為主。然而，在H股市場，機構投資者佔比74%，其中約有40%為外資機構，反應在操作風格上，藍籌股享流動性溢價，本益比評價將隨市值的增加而遞增。
至於滬港通實施後，受惠板塊有哪些？葉宇真表示，由於A股藍籌整體估值低於港股藍籌，估值差異主要利好A股，加上A股藍籌股的透明度較高，且研究覆蓋充分，將更容易從滬港通中受益，因此首選為A股藍籌股。其中A股的獨門股，例如中國特色與產業政策引導的產業，包括白酒、中藥、傳媒、軍工，將更容易從滬港通中受益，特別是食品飲料、醫藥、傳媒與文化板塊，因同時符合中國政府促消費、擴內需的長期政策目標，故正是中長期經濟轉型的趨勢，也是短線受惠防禦概念的行業，更符合未來10年中國調結構的政策思路，是最值得投資的行業。