《外資》瑞信證：電子零組件淡季不淡，首選6壯士
2014-08-20 08:47
時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】
針對電子業零組件第二季財報結果，瑞信證統計指出，台灣電子零組件業者在Q2累計營收年增達11%，和首季持平；同時Q2的營益率也呈強勁的擴張。光學鏡頭仍然是表現最佳的次產業，營收年增高達38%，其中最主要的貢獻是大立光。此外PC零件業者在Q2營收強勁表現也優於手機零件業。在選股上，瑞信證偏好台達電(2308)、光寶科(2301)勝於群光(2385)；可成(2474)勝於鴻準(2354)；大立光(3008)、美律(2439)勝於晶技(3042)，此外在IC基板上，瑞信證看到健鼎(3044)價值浮現，其自有現金流量增加。
展望Q3，電子零件的存貨仍控制在2%的季增，而營收則估有2位數的季成長。在蘋概股方面，從8月起將看到明顯的增溫。而多數的業者也不希望收益率受到蘋果出貨的限制。PCB業者估Q3營收維持溫和成長。電子零組件業者在Q2營益率表現亮麗，年增847個基本點，優於首季的年增667個基本點，其光學鏡頭的營益率年增更高達1228個基本點。
以台達電(2308)而言，第2季合併營收476.16億元，瑞信證估Q3營收成長10~15%。台達電在Q2單季合併毛利率衝上27.43%，較首季成長0.83個百分點，創下單季新高，稅前盈餘為69.75億元，稅後盈餘為52.64億元，也創下單季歷史新高，單季每股盈餘為2.16元。展望Q3財務，瑞信證估OPM再擴張至13.1%，而EPS則達2.45元。實際上，台達電7月合併營收已再衝上新台幣165.67億元，年增12%，月增7%，創下近4年新高紀錄，8月可望續旺。
可成方面，第2季合併營收為133.19億元、季增27.9％、年增27.3％，毛利率49.2％、較第1季的41.3％，增加7.9個百分點；稅後淨利36.44億元，每股盈餘4.85元。瑞信證估Q3營收季增13%，EPS為5.95元。
至於股王大立光，瑞信證估Q3營收季增15~20%，EPS為31.84元。大立光將在明天除息，配發該公司史上最高的28.5元現金股利，市場也屏息以待明天的填息行情。