富達:亞洲高收債 進場時機到
2014-08-13
工商時報 【記者黃惠聆／台北報導】
區域衝突激升，風險資產波動加大，富達亞洲高收益基金經理人布萊恩．柯林（Bryan Collins）指出，信用收益是2014年投資主軸，亞洲高收益債券擁有三大優勢，包括高殖利率、信評較佳和存續期較短，加上大多數企業基本面穩健，亞債價格相對美歐具有吸引力，但近期市場波動加劇，審慎精選個債格外重要，也是逢回承接時點。
亞洲高收益債券表現自今年第2季轉強，儘管近期受到中東地緣政治風險和市場對美國升息擔憂再度受累，今年以來迄8月11日，根據彭博資訊顯示，美銀美林亞洲高收益債券指數報酬仍達6％，相較美歐表現佳（美國4.5％、歐洲1.1％），富達證券指出，當前反倒是追求收益投資人加碼或進場時點。
富達指出，隨亞洲經濟活動日益升溫，投資人對於亞洲資產喜好也同步升高；目前亞洲高收益債券成長潛力佳，且其各方面估值仍然比美國、歐洲等同類型金融資產更具吸引力，尤其亞洲高收益債券具有三大優勢。
第一是收益率較高，比起美國，亞洲資產特別是亞洲高收益債，普遍提供投資人更高的配息率。第二是信用評等較佳，亞洲高收益債平均信評（BB-）比美國高收益債券（B+）高。第三是存續期間較短，亞洲高收益債存續期間較短，經得起升息考驗。
布萊恩．柯林表示，亞洲高收益債可望持續享有較高票息收益，加上波動相較股市低，實具有投資價值浮現。他強調，收益是2014年投資主軸，在目前環境中，審慎精選個債格外重要。從總體經濟角度來看，基本面多空夾雜，部分經濟體顯得更脆弱。但從個債角度觀察，仍有許多好投資機會，並將持續趁市場波動趁勢買進高說服力債券。
富達分析，中國人民銀行推出新貨幣投放工具抵押補充貸款（Pledged Supplementary Lending， PSL）引導中長期利率、穩定融資成本。國家開發銀行從4月起從人民銀行取得3年期1兆元人民幣，國開行將此低成本融資投注在政策獎勵棚戶的改造等領域，這些政策刺激將有利基礎性建設、房市後市。
根據理柏最新資料顯示，在國內已核備境外亞洲債券基金中，富達亞洲高收益基金過去1年、2年或是3年的報酬都名列第一，年化波動度溫和。