曾萃芝 2014.08.0622:58
隨著印度總理大選5月落幕，市場多聚焦於經濟復甦、通膨狀況，以及政府改革的執行力，而市場也以資金淨流入的態勢來表達其對於後市的樂觀態度。根據統計，外資今年以來淨流入118億美元，為新興市場中獲取資金最多的國家，加上近來境內的共同基金及銀行保險資金也開始積極參與該國股市。
台新印度基金經理人張晨瑋認為，印度股市後勢看俏，10月排燈節前後或有高點可期，主要原因包括經濟活動轉強，通膨受到控制，企業財報不差、政策改革預期，以及評價具吸引力。以經濟基本面而言，Fitch上修明後年之GDP預估分別至5.5%及6.5%，而7月份製造業PMI創下17個月新高，服務業PMI亦連續3個月擴張，加上此前儘管IMF下調全球經濟增長預估至3.4%，然金磚五國中，僅印度未遭下調，充分顯示印度在大選後，企業信心逐步恢復。
針對最令投資人關注的通膨，張晨瑋表示，近期已見國際油價回落，而目前印度水庫的儲備高於長期均值140%、西北灌溉設施較好、以及氣象單位預期聖嬰延遲下，作物生產狀況應不需過度擔心；此外，政府亦出台一連串的政策，包括釋出稻米庫存、提高洋蔥、馬鈴薯的最低出口價格、以及逐步允許蔬果於公開市場販售等，皆有效紓緩印度通膨壓力。雖今日(8/5) 印度央行宣布利率維持不變，但預期在通膨舒緩的背景下，將有機會加速重啟寬鬆利率政策。
觀察印度sensex指數今年以來已上漲逾二成，未來漲勁如何，張晨瑋表示，由於近期是財報密集的季節，股市走向多是伴隨財報波動，但目前看來，市場預期第一季的盈餘年比增長15%，且上調的動能增加。展望未來，若改革過程順暢、經濟復甦力道優於預期，企業盈餘可望更進一步成長，並支撐股市評價上調。
以巴菲特指標(市值除以GDP)作評價基礎，目前近70%的評價為長期投資的好買點，尤其過往印度股市下半年動能較強，配合強勢的政府以及改革預期，建議樂觀看待印度股市。配置上，政策題材股為布局重點，並嚴格審視財報數據，獲利能見度高的股票將是投資首選。