連18周淨流入 新興債搶眼
2014-08-05 工商時報 【記者魏喬怡／台北報導】
阿根廷債務技術性違約掀起市場動盪，卻不影響國際資金前進新興債市，上周淨流入8.4億美元，連續吸金周數往前推進至第18周。高收益債則隨美歐股市陷入震盪，上周再失血14.7億美元，連續第三周呈現淨流出，累計賣壓已達55億美元。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，阿根廷債務違約並非實質資金面短缺，而是受制紐約法院裁定結果，導致無法動用利息存款支付，與2001年的違約情況有根本性的不同，但目前看來，協商過程未有突破，紛擾可能還會持續一陣子。
皮耶強調，由於阿根廷主權債占JPMorgan新興市場債券指數比重僅1.9％，且2001年以來即相當程度與國際市場有所隔離，對其他國家新興市場主權債影響有限，且新興市場債券體質改善、信評提升趨勢未變，又提供較具吸引力的收益率，因而持續吸引資金回流。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，近期一連串從葡銀事件、俄羅斯遭制裁、阿根廷違約等多事之秋引發市場擔憂，全球資產波動大增，債市波動也攀升，PIMCO多元收益債券基金從今年4月起就已降低風險部位，下半年美國公債殖利率於2.5到3％區間內波動看法不變，但仍可維持部份公債部位（歐洲相對美國加碼）以降低市場波動所帶來的風險，此時債券投資應透過多元債券種類的配置，在追求收益率下同時兼顧風險。
柏瑞投信指出，雖然全球高收益債券近期表現面臨修正，不過近期高收益債動能趨緩為短期性修正現象，長線仍舊看俏。且根據歷史統計數據，過去三年來排除掉2011年美債信評遭調降與2013年QE3退場疑慮等特定事件外，全球高收益債券指數修正幅度超過1％之次數僅8次，平均跌幅約1.93％，且平均修正期間約僅13天，指數長期趨勢仍持續攀高。