2014/07/30 12:29【時報記者沈培華台北報導】
華亞科 (3474) 對第3季營運展望樂觀，在外資圈裡摩根大通最樂觀，上看股價75元，巴克萊認為華亞科的營運高峰可能於第三季到頂，重申「中立」的評級及70元的目標價。美銀美林仍持保守看法，評等為「賣出」。
華亞科昨天法說會，表示若產品價格持續走揚，毛利率可望比第三季的56%再攀高，續創歷史紀錄。華亞科6月已展開20奈米製程試產，在30奈米製程成熟穩定，以及啟動美亞廠將支撐產能下，預期第3季位元出貨量將較第2季持平至減少3%。目前市場需求強勁，產品價格仍有上漲空間。
摩根大通喊買華亞科，並給予目標價75元。看好華亞科庫存下降與健康的現金流，並預期DRAM價格走揚，將帶動華亞科第三季業績續攀高，小摩仍樂觀看待2015年華亞科的成長前景；主要基於華亞科20奈米帶動出貨成長3成。摩根大通看好華亞未來三年獲利，預估2014、2015、2016年EPS分別是6.98、8.41、8.4元。
巴克萊預期華亞科第三季產品價格續漲4~5%，預估第三季獲利見頂，主要隨著20奈米製程試產壓抑後續毛利率；巴克萊預期華亞科今年EPS為7.08元，明年為7元。華亞科預期未來12月DRAM供應面不會有大變化，巴克萊同意此看法，預期三星擴增產能要到2015年下半年新產能才會開出。
美銀美林證券對華亞科評等為落後大盤，主要考量仍是華亞科僅能依賴銷售給美光，認為2015年華亞科將有降價壓力，同時基於資本支出上升致成本增加的考量；美林重申華亞科評等為落後大盤及40元的目標價。美林保守看未來二年盈利，預估華亞科今年EPS為6.3，2015、2016年降至4.4、3.6元。
摩根士丹利證券維持對華亞科評等為增持，目標價58元；看好市場供需面、智慧型手機對DRAM需求，以及預期今年底前價格都將持穩。大摩預估華亞科2014、2015、2016年EPS分別是6.66、5.53、5.8元。
瑞銀對華亞科評等維持買進，目標價64元。瑞銀認為華亞科本季毛利率仍堅實，並將持續推動先進製程，預期華亞科2015年下半年轉換至20奈米製程的工作將完成50%，2016年完全轉換，並看好華亞科健康的健金流入，可望於2016年完全無負債。預估華亞科2014、2015、2016年EPS分別是7.06、6.5、6.89元。