高收債短線回檔 宜趁勢布局
2014-07-25
工商時報 【記者孫彬訓／台北報導】
地緣政治風險升溫使全球高收益債券指數震盪走低，近周資金轉為淨流出，但法人指出，高收債在低存續期、低違約率且高殖利率優勢下，短線回檔，反不失為極佳的進場布局時點。
ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，近期全球經濟表現仍溫和復甦，企業獲利成長持續，全球主要央行更戮力維持寬鬆環境，但各類風險性資產估值來到近合理水準，市場受短線消息面影響難免震盪加大，投資人不必過度擔憂。
劉蓓珊指出，在基本面健康且系統性風險不高下，今年第2季企業併購活動創下2007年以來新高，高收債在低存續期、低違約率且高殖利率優勢下，在當前景氣回升階段最具表現空間，短線回檔不失為極佳進場布局點，建議擇機增持。
施羅德投資固定收益投資長萊斯皮納德（Philippe Lespinard）指出，現在全球的經濟穩健復甦，雖然高收債的收益，現在比較不像是「高收債」，但也代表再融資的成本便宜，未來2～3年的違約率預期不高，依舊是相當好的投資選項。
萊斯皮納德分析，歐洲央行持續推出寬鬆政策，現在評估歐洲的公司債特別有投資價值，尤其有些是世界企業，只要慎選，長線可期。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）表示，高收債因為與景氣高度連動，波動性卻較股票為低，建議可選取存續期間較短、對美債利率敏感度較低的高收債，仍可擇優布局。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，市場利率走低的情況並非常態，高收益具有較低存續期間的優勢且基本面良好，即便今年發行面明顯增溫也未能完全滿足需求，預期下半年的表現將比上半年突出。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特指出，預期歐洲央行新一輪的寬鬆措施可望提振金融機構的借貸意願，歐洲高收益債發行量預期將逐漸減少，進而支撐債券價格表現，
第一金投信全球高收益債券基金經理人徐建華表示，企業受惠於景氣復甦、營收及獲利上揚，不僅股價有望受益，高收債也連帶受惠。