2014/07/24 12:21 【時報記者沈培華台北報導】
6月北美半導體設備製造商訂單出貨比(B/B Ratio)攀升至七個月來新高，達1.09，並連續9個月達1以上，顯現全球半導體景氣穩健向上。台積電 (2330) 已率先舉辦法說會，預期第三季業績再創新高，聯電 (2303) 下周法說對第三季景氣看法也預計偏樂觀。晶圓代工下半年續旺無虞，但台積電並未反映業績利多，似乎股價漲多易受到利空干擾，股價與基本面走勢暫時脫鉤。
台積電16日法說會，公司表示預估第三季營收季增12~14%、可望再創新高，惟台積電董事長張忠謀透露16奈米量產首年，即2015年市占率低於一競爭對手，致「三星16奈米搶單」的利空重擊；台積電於上周三法說會後股價下挫，外資並已連7個交易日賣超台積電共逾17萬多張。
不過，在台積電主動報利空消息後，外資仍多維持買進評等，目標價多在145元以上，本周並有包括花旗、美林證券持續看好，花旗環球證券認為，台積電承認16奈米2015年量產首年市占低於某一競爭對手，是要向客戶傳達不願降價的訊息。花旗認為台積電擁有強大的訂價能力，維持台積電「買進」評等以及156元的目標價。
美林證券則表示，台積電2015年16奈米市占率仍可達40％、2016年則可回到80％水準，加上20奈米獨霸2015與2016年，美林認為，台積電目前股價已將「超級糟糕情境」反應進去，現階段股價已具有「高度吸引力」，喊出目標價155.4元，建議可逢低買進。
花旗認為台積的定價能力提高，帶動台積電毛利率可達五成，營業利益率達38%的高水準；台積電的技術領先，使得客戶對其定價不得不接受，台積公司董事長張忠謀上周三於法說會中罕見承認16奈米2015年市占率略低於一競爭對手，在花旗看來，意味著台積向客戶宣告「要不是接受其產品價格，就是放棄吧！」
美林證券則指出，儘管台積電董事長張忠謀在法說會中釋出明年16奈米初期市占率會落後給某競爭對手的消息，但現在下結論恐言之過早，主要是一、三星14奈米良率目前還看不到實際成績；二、台積電正透過積極送樣16奈米給客戶，試圖縮短與競爭對手之間6個月差距；目前華為已確定由英特爾轉至台積電，相信Altera接下來也會跟進。
根據美林的預估，台積電2015與2016年將通吃20奈米商機，產值分別為55與60億美元。2015年16/14奈米產值為22億美元，台積電與三星分別吃下40％（9億美元）與60％（13億美元），2016年產值為102億美元，比重逆轉為80％（82億美元）與20％（20億美元）。台積電董事長張忠謀也說，16奈米於2016年就會搶回市占率優勢。
台積電明年16奈米暫時遇「小逆風」，但預計明年台積電在20奈米帶動下，整體營收及獲利再創新高。
聯電將在下周三(7月30日)舉行線上法說會，繼第二季營收創新高後，由於八吋廠持續滿載，市場預期聯電第三季營收也可再創新紀錄，比第二季成長上看一成。
不過，股價總是走在前面，隨著第四季庫存調整的可能性升高加上明年第一季為傳統淡季，台積電股價領先台股壓回季線整理；雖半導體景氣持續榮景，包括矽品、日月光都曾在近期有一日重挫跌停板的現象發生，顯示股價漲多，部分獲利了結賣壓蠢動，市場需為股價下跌找個利空的理由。