據《中國證券報》報導，7月以來，國際熱錢湧進香港，香港金管局多次進場干預，至21日總共14次入場，動用437億港元。從目前市場的反應來看，海外資金更熱衷於北上投資A股。瑞銀表示，一方面是「滬港通」給境外投資者投資A股提供便利，另一方面A股的估值相對較低。
港RQFII-ETF熱賣
上次香港金融管理局進場干預港匯可追溯到2012年底。當年10月19日香港金融管理局動用46.73億港元買入美元，此後3個月內，香港金融管理局持續出手近30次，動用資金超過1000億港元。
此後，在資金推動下，港股與香港房市被輪番推高，其中恒生指數在2012年10月至2013年1月之間，漲幅接近14%。而A股2012年12月5日至2013年2月6日，區間漲幅接近20%。
值得注意的是，本次香港金管局動用資金已達上輪規模近40%，但港股並無太大起色，而A股此間表現亦平淡。不過，與2012年底簡單對比可發現，從10月19日港匯大幅異動，到2012年12月5日A股行情正式發動，期間間隔亦有近1個半月。
國際熱錢湧入香港，與近期香港RQFII-ETF基金熱賣相符合。據統計，6月至今，香港RQFII-ETF基金出現大規模申購情況。Wind資料顯示，6月1日至7月20日，納入統計的14檔RQFII基金，淨申購超過14.36億單位，顯示海外資金對A股的看法已出現實質性的逆轉。
A股突破整理平台
反觀滬深兩市，22日放量上攻，突破最近1個月以來的整理平台。分析師指出，引爆市場上行的因素眾多，包括隨著滬港通時間臨近，多頭加速入場卡位，可從港幣升值；在港RQFII的ETF淨申購；以及A+H折價股加速上漲等可見端倪。
另外，大宗商品價格上漲，導致「煤飛色舞」行情的展開1線城市限購限貸逐步放鬆等。都是陸股近期強勢的原因。有分析指出，從技術面來看，上證指數若能突破前高2087點，將會吸引更多的空頭資金進場做多，本輪反彈看2150點能否放量突破，如果突破，指數向上的空間將被打開，否則仍將維持箱型震盪。
關鍵一分鐘
◆中國移動21日新聞發布會提出6項承諾，包括持續加強4G網路建設、降低4G資費門檻、實施清晰透明的訂購收費，以及大力治理垃圾訊息等。其中，中移動今年內將建成超過50萬個4G網路基地台。
◆《21世紀經濟報道》報導，最近2周內深交所召集券商，接連在武漢、杭州開辦兩場股票期權業務座談會，加入首檔期權上市競賽。相關人士透露，深交所標的確定為深證100ETF期權，另外1檔可能是中小板ETF期權，9月9日測試。