陸高收債基金 「錢」景不淡
2014-07-21 工商時報 【記者陳欣文／台北報導】
中美第六輪戰略與經濟對話召開後，根據經驗，以往中美會議期間，美國多半積極促升人民幣匯率，而後無論3、6個月人民幣出現顯著升值，法人認為，人民幣升值題材持續，加上今年來微刺激政策再加碼、經濟趨穩，可望刺激大陸高收益債券基金有較佳表現。
本次會議中美兩國政府達成共識，大陸將在時機成熟時減少對外匯市場干預，人行行長周小川在出席一年一度的中美戰略與經濟對話期間表示，當條件允許情況下，中國將「大幅」減少對人民幣匯率的干預，由此一承諾看來，人民幣後續走升值得期待。
法人表示，近期人民幣匯率呈現升值挑戰第2季以來新高，中美戰略與經濟對話會議之後，是否再重演過去幾屆會後持續升值走勢，將成市場關注焦點。
永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，年初人行促貶人民幣，主要在穩出口與遏熱錢，同時推動各項微刺激政策與定向降準政策，直至6月來貶值告一段落，政策轉向推高人民幣中間價，人民幣可望逐漸回穩且緩升，看好點心債受惠匯率長線升值趨勢及經濟數據好轉，正向投資氣氛也有利高收債市，投資人可布中國高收債基金掌握行情。
元大寶來中國機會債券基金經理人毛宗毅表示，近年人民幣離岸中心迅速發展，繼香港和新加坡後，法蘭克福和倫敦先後開展人民幣離岸中心建設，巴黎也獲得與倫敦同等規模的RQFII額度，離岸人民幣在全球範圍被追捧，均源自於全球市場對人民幣未來價值提升的基礎上，預期今年離岸人民幣債券總發行量將達到2，500億人民幣，再創新高。
另外，投資級與高收益債呈現緩漲，近期新券發行量較多，次級市場反應偏向正面，尤以國企中資機構且收益率4～4.5％以上之標的為最，僅調節短天期且收益率偏低的個券，法人指出，整體而言，在人民幣匯率持穩，具有國企背景且收益率較高的點心債仍最為看好。
匯豐中華投信表示，預期下半年在大陸經濟數據走穩下，貨幣逐步走強、離岸貨幣市場流動性改善，離岸人民幣債券殖利率呈現區間震盪，但來自大陸發行機構的供給壓力將持續，尤其是有政府做為後盾者，近來省政府經營基礎建設與營建公司紛紛首度發債，預期趨勢將會持續，因這類債券成本效益高於大型中央國營企業、同時絕對殖利率亦較高，對投資人來說具投資吸引力。