葡萄牙的銀行動盪 喚起了歐洲最黑暗的夢魘
2014/07/12 00:04 鉅亨網 編譯郭照青
歐洲出現了另一次的銀行業危機。
周四，葡萄牙金融集團Espirito Santo International出現動盪，使得股市下挫，債券殖利率大幅上揚，更重燃起了對歐洲銀行體系的擔憂。
這是否似曾相識？二年前的危機中，每日的新聞標題也極為類似。當時歐洲央行總裁德拉吉被迫發表了著名的「盡一切可能」的演說，以穩定驚慌的債券市場。
Saxo銀行投資主管葛瑞(Peter Garnry)周四說：「這件事對歐洲金融業的衝擊，宛如一枚魚雷，喚醒了投資人對歐洲感受到的最黑暗夢魘。」
周四，葡萄牙政府公債下跌，10年期公債殖利率上升21基點至3.97%，創6月以來高點。
葡萄牙股市重挫4.2%至6105.24，創去年7月以來最大跌幅，亦創下10月以來收盤低點。
這一切都是因為葡萄牙企業集團Espirito Santo International (ESI)陷入了困境。本周稍早，ESI未償還部份短期債務。這讓投資人對葡國金融業大感緊張，該集團旗下的金融集團Espirito Santo(ESFG)與銀行Espirito Santo (BES)股價分別大跌9%與17%，而後被迫暫停交易。
理論上，ESI集團延後支付利息，不太可能蔓延至葡國其他金融業。但這次事件仍重燃了對葡萄牙與其他歐元區國家紓困計劃退場的擔憂。RBC資本公司分析師在發布的報告中說：「葡萄牙紓困計劃於5月退場，似嫌太早。」
自主權債務危機高峰以來，周邊歐元區國家殖利率大幅下降，主要原因在於歐洲央行推出了無限購買公債計劃(Outright Monetary Transactions program，OMT)。雖然該計劃從未付諸實施，但承諾將全力協助陷困境國家，於次級市場購買其公債，卻穩定了軍心。
關鍵在於，獲得協助的國家必須擁有紓困計劃。沒有紓困計劃，就沒有OMT。所以，若一個沒有紓困計劃的國家，其國內銀行出現問題，一如葡萄牙與Espirito Santo銀行，就將難以獲得解決，RBC公司分析師說。
雖然葡萄牙的例子可能是獨立的個案，卻突顯出紓困計劃提早退場的問題，其經濟，銀行體系與公共財務仍不穩定。