cute 發達集團副總裁
來源:基金   發佈於 2014-07-06 14:58

俄股基金 伺機布局

俄羅斯股市在3月、4月打出雙重底後,止跌回漲,展現出市場的韌性。
基金業者指出,俄羅斯投資前景佳,目前正值除息旺季,除息後指數縮水,是不錯的進場時點。
法國巴黎俄羅斯團隊首席分析師蘭韋兒(Tanya Landwehr) 法銀巴黎投顧/提供非報系
俄羅斯和烏克蘭之間的衝突不斷,占據今年上半年大篇幅的國際新聞版面。法國巴黎俄羅斯團隊首席分析師蘭韋兒(Tanya Landwehr)昨(2)日來台指出,市場過度反映地緣政治風險,俄股股價下跌,基金經理人趁機逢低承接。
由於基本面好轉,加上政治利空逐漸淡化,俄羅斯股市已由3月底的低點反彈超過三成,一度創今年以來新高。不過,相較於其他新興市場,市場人士預期俄股仍有落後補漲空間。
蘭韋兒指出,俄羅斯是高股利的市場,整體股利率達5%,部分指標企業股利率甚至達8-10%。
俄羅斯上市公司在7月中旬左右會除息完畢,股價也會因為除息而拉回,個股股價甚至可能下跌10%到15%,投資人如果看好前景又不知何時進場,除息後是不錯的布局時點。
蘭韋兒分析,由於俄羅斯政府鼓勵企業多配發現金股息,今年預計俄羅斯企業將配發220億美元的現金股利,其中75億美元可能重新投入股市,增添股市動能。依歷史經驗,俄股會在一到三個月內填息。
蘭韋兒表示,俄羅斯盧布上半年貶值,通貨膨脹壓力高漲,一度達到7%以上,今年3月起,俄羅斯央行已升息200個基本點(1個基本點是0.01個百分點)來捍衛貨幣。
雖然俄烏關係仍是變數,但蘭韋兒指出,俄羅斯因此更有意願與亞洲國家建立更密切的關係,尤其是中國。俄羅斯天然氣公司(Gazprom)5月與中國石油天然氣集團簽定天然氣長期供應協議,估計為期30年。
俄羅斯與中國簽定能源協議,美銀美林預估,俄羅斯的國內生產毛額(GDP)成長率由1.5%上調到2.1%。高盛證券也認為,這不會是中俄兩國最後一個協議,未來18個月雙方還會宣布更多交易案。
由於能源類股最可望長期受益這次的中俄協議,加上現金股息率高,法巴百利達俄羅斯股票基金中的能源類股比重高達四成。
此外,蘭韋兒也看好特定公用事業股,但不看好銀行股,主要是壞帳可能升高。
法巴百利達俄羅斯股票基金是引進國內的第一檔俄羅斯基金,目前規模超過16億美元,在同型基金中規模最大,績效也是數一數二。

評論 請先 登錄註冊