林仁輝 研究日記【順水推舟】【超值】 撰寫日期：103年6月20日
6/20(五)，大盤收 9273 ( -43 ），成交量 963 億 受惠中國大陸整頓高汙染產業，使染料供需趨緊而推升報價，染料與特化大廠永光(1711)除了染料 本業市況轉佳，特用化學、電子化學業績也隨景氣升溫，因美國景氣復甦使汽車烤漆等需求上揚， 帶動特用化學產品UVA(光穩定劑)業績上揚；電子化學品則受惠藍寶石PSS製程占比提高，使永光 藍寶石研磨液需求升溫；染料、特化、電化三大產品線業績均看好，加上3-5月為染料傳統旺季， 永光第二季獲利表現持續看好。 老牌染料大廠永光化學的產品線包括染料、特用化學品、電子用化 學品、印表機碳粉和原料藥等，其中染料佔營收約五成，主攻活性染料，特用化學品占營收約18%， 主要產品包括UVA(光穩定劑)、紫外線吸收劑等，電子化學品佔營收約13%，主要產品為光阻劑、研 磨液。永光今年以來獲利明顯成長，染料市況好轉是一大主因。中國大陸、印度政府因環保因素整 飭染料產業，許多小廠退出市場，而中國染料大廠潤土、楚原，日前也發生旗下工廠因違反環保法 規遭停工處分的事件，染料和中間體供應吃緊，帶動永光染料報價調漲。由於大陸活性染料中間體 H酸龍頭廠商江蘇明盛，於4月啟動為期約半年的設備升級與改造，也使H酸供應更加吃緊，市場 預期第二季染料報價仍繼續看漲。特用化學部分，永光的UVA為塑膠件、塗料用抗光氧化劑，應用 包括汽車烤漆、塗料與塑膠工業，隨著美國景氣回溫，帶動汽車烤漆需求升溫，永光的UVA業績也 隨之成長，永光今年特化營收預估年成長將上看15%。而在電子化學部分，永光的光阻劑主要應用 於觸控面板和LED，隨著面板景氣轉佳和LED照明滲透率提高，加上藍寶石PSS 製程占比提高，使 永光藍寶石研磨液需求升溫，今年永光的光阻劑和研磨液出貨均看好，電子化學預期今年也將有10% 以上成長。另外，永光的原料藥事業主攻前列腺素原料藥、心血管疾病原料藥，原料藥一廠現在產 線已經滿載，第二廠已於去年下半年完工，目前正在試產和申請TFDA認證，未來二廠取得TFDA正 式量產後，估計年產值最高可達6.5億元，產值為舊廠的兩倍，永光的醫藥事業未來前景亦看好。 隨著中國和印度的環保法規趨嚴，加上服飾終端品牌廠如ZARA、UNIQULO等也紛紛在消費者環保意 識抬頭的壓力下，承諾未來將「時尚去毒」，改用更為環保的染料，因此，染料市場也逐漸產生質變， 不符合環保規格的小廠退出市場，中國和印度染料業者的低價競爭策略未來不一定吃香，像永光這 樣強調品質、研發、並持續發展環保染料的業者， 較有優勢。展望永光的第二季業績，因3-5月為 染料傳統旺季，在染料、特化、電化三大產線均向上的帶動下，永光第二季業績看好，可望來到全 年高峰，而在下半年染料報價預期將有撐的帶動下，永光下半年業績預期也將維持穩健表現。
【全球眼光】※新贏家，全球眼光不可少：
美國職場人力資源調查機構Glassdoor日前公佈，全美實習生薪資最高的企業都是矽谷的科技公 司，華爾街的金融巨擘風光不再。CNBC 引述Glassdoor報導，根據美國人口普查局的統計，美國家 庭年收入的中值為53，046美元，但許多知名科技業者的實習生年收入卻超過了75，000美元，相當 令人吃驚。調查顯示，在支付實習生高薪的前25大企業中，有19家都隸屬於科技產業。根據調查， 排名第一的軍事資料運算軟體開發商Palantir月薪多達7，012美元(相當於新台幣21萬多元)，換 算年薪更多達84，144美元。另外，排名第2-5名的企業則依序為伺服器虛擬化軟體暨雲端基礎建設 提供商VMWare、社群微網誌網站Twitter、專業人士社交網站LinkedIn以及社群網站巨擘Facebook。 此外，谷歌(Google)、微軟(Microsoft)則分別排第9、第6名。不過，這些企業的實習生鮮少是為 了薪水加入公司。一名Palantir支援工程實習生表示，完成任務是許多人工作的動機，鮮少有人單單只為了錢。
【技術走勢】※尊重大盤 盤面特色：6/20：
短線條件 vs中線條件
◎觀察：電子，日K，RSI指標二背離，量縮(2) = 區間
◎個股週K決定 → 進入短線價位設計，詳分析附錄ppt 觀察：區間低點未見前，進出條件趨嚴謹
林仁輝 電視解盤：「 股市未來學 ~6/20」15:30運通、22:00運通、00:30Winner 會員專屬~11/11，2013起，傳真稿和分析附錄的服務， 請由www.hantec.com.tw>林仁輝分析師<會員專區>>登入
撰寫日期：103年6月20日
【產經動態】產業制高點：謹供參考
「2014年台北國際電腦展(COMPUTEX TAIPEI)」，巴克萊出具報告點出本屆COMPUTEX五項趨勢焦點 ， 並表態相對樂觀看待近期PC產業及電子新品的需求，也同時看好華碩(2357)、仁寶(2324)、鴻海 (2317)、大立光(3008)、和碩(4938)及可成(2474)等6檔電子科技股。巴克萊證券於報告中對於今年 電腦展提出五大看法，包括今年較缺乏殺手級產品，與物聯網相關的題材則有所增加；出現巨量資料 趨勢及更多的雲端運算焦點；同時PC產業第2季出貨有望超越一般季節性水準，樂觀需求可望延續； 華碩(2357)多功能NB產品應能吸引市場目光；宏碁聚焦行動端布局，對Acer Cloud也頗感興趣，但其獲利挹注有待觀察。
【明日個股】另詳見：每日分析附錄ppt【進新股必預設損益條件】
◎3673 F-TPK，按訊息動作即可
◎2107厚生，短線停損暫設28元以下；6/26除息2
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◎3209全科，短線停損改設28元以下
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