119086812檔高ROE & ROA的潛力股
萬寶週刊 2014/05/30
【撰文／王凱文】
股神巴菲特的操作方式深受投資大眾留意，希望能從他的投資法則獲得一些心得，進而獲利，巴菲特的選股8大法則中，包括上市櫃公司的盈餘是否維持成長及股東權益報酬率是否維持成長相當重要，而這些都是財報中的獲利能力檢視方法。巴菲特表示，有持久競爭優勢的公司，股東權益報酬率幾乎都居高不下；不過也有學派建議用資產報酬率(ROA)取代ROE，本期以獲利能力的ROE及ROA作案例分享。
ROE及ROA檢視獲力能力
http://uc.udn.com.tw/magimages/11/PROJ_ARTICLE/253_4199/f_516479_1.JPG 股東權益報酬率(Return on Equity，ROE)是一家公司從淨資產每1元所衍生的獲利，及透過投資帶動盈餘成長的效率，從ROE可以測知一家公司是否有效運用財務資源。ROE長期高於該產業的其他公司，顯示經營團隊能善加利用保留盈餘。簡單說，ROE就是一家公司能幫股東賺多少錢。由於購買一家公司股票後，你就是股東，因此，ROE數值愈高，身為股東的你，就能享受到公司更多的獲利。此外，公司的根本價值在於創造剩餘現金，而ROE是評量公司績效的指標。巴菲特認為，在眾多財務數據中，股東權益報酬率是評量企業績效較好的指標，ROE的重要性在於它能預估企業「盈餘再投資」的成效，同時他ROE設定一標準，若能年年保持在15％以上，就代表公司管理團隊每年都有足夠盈餘做為經營之用。
資產報酬率(Return on Assets，ROA)是衡量公司之資產是否充份利用，衡量每1元資產所賺取的報酬。不論公司的資產是以舉債而來或是股東資金，公司利用其所有的資產從事生產活動，所獲得的報酬表現在稅後淨利上，因此資產報酬率便在衡量公司的營運使整體資產的報酬運用效率狀況，比率愈高，表示公司的營運使整體資產的報酬運用效率愈高。在計算上，資產報酬率＝稅後淨利÷總資產×100％。通常此比率無一定的高低，需同業間做比較才能判斷該公司資產應用的好壞，但此比率不宜低於一般市場的利率標準，不然就表示該公司承擔風險投資的效果比無風險性的報酬還低，表示資產運用不當。