鉅亨網新聞中心(來源：精實新聞)2014-05-2309:46
精實新聞 2014-05-23記者 郭妍希 報導
Bernstein Research 22日重申聯發科(2454)的投資評等為「表現優於市場」、目標價則從原本的新台幣510元上修至560元，主因中國大陸智慧型手機的新興市場佔有率穩步擴張，且4G將帶動均價上揚。
barron`s.com報導，Bernstein分析師Mark Li 22日發表研究報告指出，大陸OEM業者(例如中興通訊、華為)正在穩步擴張其他新興市場的佔有率，估計2013年第4季的市佔率已達到25%，而聯發科將是最大的受惠者之一。
根據報告，2014年第1季期間，大陸智慧型手機市場規模年減了9%，主因4G LTE智慧機出貨量雖然大幅跳增、但3G手機的萎縮幅度卻更多。Bernstein認為，這代表消費者態度觀望，還不確定是否要移至4G通訊技術，預估在4G用戶逐漸增多、平價4G智慧機廣泛普及的帶動下，未來成長動能有望再度加溫。
Bernstein指出，中國移動已開始降低4G門檻、以更具彈性的費率吸引消費者上門，這應能帶動4G普及。相較之下，3G智慧機的出貨量則應會持續停滯，主因行動營運商據聞已不再補貼這種機型。
聯發科目前雖大力推廣4G雙晶片解決方案，但進度仍落後高通(Qualcomm)、Marvell。聯發科計畫在2014年第3季推出4G系統單晶片(SoC)，但該公司仍得花點時間才能拉升4G晶片的市佔率，達成與3G市場同樣的表現。該證券預估，聯發科對大陸OEM 4G智慧型手機的佔有率將達24%，2015年則將拉升至40-45%，仍不如3G市場的表現。
另外，由於消費者從3G技術轉移至4G，因此該證券決定將2015年內建聯發科晶片的智慧機出貨量下修7%至4.22億支，但這仍有32%的年增率、表現依舊穩健。雖然出貨量下滑，但均價上揚應能彌補市佔損失。
Bernstein認為，聯發科2015年營收成長雖將趨緩，但淨利卻將攀升，主因手機均價上揚抵消流失給高通的部份4G LTE市佔率。該證券將聯發科2014年的營收預估值上修4%至新台幣2，010億元，2015年的營收也上修至2，250億元(相當於年增12%)。
目前中國移動旗下的4G用戶大多是購買iPhone。香港電台網站22日報導，中移動首席執行官李躍甫於本週表示，該公司現時有近280萬名4G用戶，首季4G每月每戶平均收入(ARPU)約180元人民幣，希望未來吸引更多用戶，改善ARPU表現。他又指，集團與蘋果公司合作取得成功，近一半4G用戶是iPhone用戶。
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