健喬(4114)-健保砍價 獲利受壓縮
‧金鼎證券 2009/03/12 10:53

訪談結論：
產業概況：
國內醫藥環境因為健保費用不斷砍價，尤其是學名藥廠獲利能力受到壓縮。如07年健保藥價大幅調降5700餘項，其中國產藥降幅達15%，高於進口明星藥品的5%。
公司概況：
健喬的自製學名藥、專利藥代理、國際藥廠代工，各佔50%、30%、15%，由於公司自製學名藥比例高，受到健保調降政策影響頗大。
09 年主要動力來07 年起國外引進治療肝癌標靶藥物「釔90 微球體」與女性赫爾蒙市場，預估營收將成長至1 億元與0.5 億元。
今年新產品主要在於攝護腺用藥Urief 與高血壓用藥，預估攝護腺用藥在下半年可貢獻營收，但高血壓用藥要等到明年。
評價建議：
預估08 與09 年eps 各為0.08 元與0.24 元，目前股價20 元，由於PE 過高建議中立。