人口老化 收息資產需求增
2014/05/15【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
根據聯合國與Pew Research Center等研究預測，到2050年，全世界65歲以上人口將是現在的3倍，而且無論歐、美、非、亞，不分地域都將出現高齡人口暴增的現象。從投資的角度來看，代表未來三、四十年裡，全球各地要退休養老的人口將快速膨脹，為維持退休後的財務穩定、收支平衡，這群人的投資行為必將偏向謹慎保守，對於收息資產的投資需求也將有增無減。
中信投信指出，金融海嘯迄今超過5年，但全球投資人「找收益」的趨勢依然持續。根據ICI統計，從2009年至今年第一季底止，債券基金累計流入1.18兆美元，股票基金則少了940億美元。中國信託多元入息平衡基金經理人朱戌文指出，儘管過去一年因歐美經濟慢慢恢復血色，股票資金流向開始轉正，但不變的是，錢還是往「股息收益」跑，代表在貧血式經濟成長與動盪不安環境下，投資策略的最高準則從「找成長」變「由息入手」，並成為推升各類收息資產價格看漲的重要引擎。
朱戌文分析，資金向收益跑，首先是因為近幾年在微利環境下，轉向債市的廣大投資人，已習慣享受債息的優點，一旦須重新思考增加投資選項，拿慣債息、不好劇烈波動的投資人，目光仍優先鎖定穩定帶來「收益」的各項投資工具。
此外，全球經濟基本面仍無法讓人全然放心。像是歐美經濟成長雖回復正數，但力道至今不夠穩、不夠力，尤其歐元區去年第四季GDP年增率只達0.5%水準，而剛公布的美國今年第一季GDP季增率僅0.1%，遠遜於前季的2.6%。OECD 5月6日公布半年度經濟展望報告，表示今年全球經濟成長率將從初估的3.6%降至3.4%。
朱戌文表示，儘管追求價差的策略與工具，會在某些時刻吸引市場注意，惟從更高戰略的資金流向、經濟結構變化及人口老化趨勢等分析，都顯示出未來市場長期倚賴的投資主流，仍會以追求收益的投資策略與工具為重心。