自由時報 – 2014年5月14日 上午6:28
太陽能股近來大漲，不過，績優生中美晶（5483）近來股價表現卻平平，總經理徐秀蘭表示，有別於同業橫向整併，未來要走的路是「垂直整合」，中美晶預定於5月16日正式併購德國模組廠Aleo，第三季順利持有100%旭泓股權。
中美晶1-3月累計營收達63.5億元，較去年首季大幅增加29.24%，每股稅後盈餘（EPS）0.86元，營收與獲利成長速度雙雙優於預期；不過，若將太陽能與半導體業務拆開來看，太陽能矽晶圓事業首季毛利率及獲利仍是負數，主要是因polly（多晶矽）材料仍以長約支應、價格偏高，但虧損金額已逐季縮小，法人估計太陽能業務第二季有機會由虧轉盈，為第二季EPS加分，至於半導體事業環球晶圓表現良好，首季EPS高達1.71元，估計第二季環球晶圓的營運狀況應與首季相當。
首重垂直整併的中美晶，今年有不少大計畫正在進行，以2歐元價格買下德國Aleo太陽能公司的大部分資產，預計5月16日正式整併，而依照過去中美晶併購國外太陽能廠的經驗來看，最快9個月即可使公司由虧轉盈，由於Aleo屬於太陽能模組廠，預計將以發電量達285瓦的模組為主力產品，直接切入技術門檻高、毛利率高、轉換率高的產品，避免與低價的中國貨削價競爭。
此外，單晶太陽能電池廠旭泓的併購案，中美晶也預定於年中完成，持有旭泓100%股權，中美晶認為，旭泓目前訂單應接不暇，等正式併入中美晶後，將積極擴產，從目前的350MW擴產至少1倍（達700MW），法人認為，這兩項併購案完成後，中美晶在太陽能產業就成為從矽晶圓、電池片到電池模組等均有持股100%的公司，毛利率就能迅速提高，有助於下半年的營收表現。
（記者張慧雯）