外資消息靈通、手法活絡 投資台股穩穩賺
2014-05-12 15:21 中時電子報
不論你是否曾投資股票，或多或少可能也聽過三大法人──外資、投信、自營商，這三個角色左右台股大部分的動向，所以我先從這三巨頭談起。
台灣股市大部分是散戶及外資的天下，散戶約占六、七成，外資約占三成。外資就是前面章節所提到來自國外的基金公司、保險公司、大型投資機構、家族辦公室、避險及私募基金等等。其實外資的概念很簡單，台灣的外資就是從國外來投資台灣的錢，台灣的錢去投資國外的股市，就變成該國的外資。假設你透過A 基金公司買了印度的基金，而A 基金公司幫你在印度股市所做的投資就是印度的外資。
這些外資都是專業的國際投資機構，投資股票的經驗非常豐富，因此投資績效比一般台灣人還好，外資買進的標的往往是台灣投資人追捧的對象，不過外資真的有那麼厲害嗎？雖然外資的操作經驗豐富，但是外資的機構並不在台灣，對於台灣的企業動向多少還是有誤差，有些沒良心的企業老闆及大股東們，會故意放出假消息，私底下偷偷賣股票給外資。為了防止這種道德風險發生，外資的投資標的多半以權值股、較知名的股票為主。不過由於外資的投資部位實在太多，有時單單一家上市公司的持股就高達六、七成，即使知道這家公司將會由盛轉衰，但是持股太多，只得分批賣，比較晚才出手的，外資就只能虧損出場。說到底，外資不是股神，也常常追高殺低，只是資金比較多，有時可以逢低攤平、縮減虧損而已。
不過，外資比台灣人更厲害的地方，就是他們握有最接近國際金融市場上的資訊，以及全球上下游供應鏈的第一手最新變化消息，因此往往能在投資標的發生虧損，或是有影響股市的國際事件發生時，率先開溜偷跑，這是一般台灣投資人跟不上的地方。
外資還有一個厲害的操作手法，就是會透過期貨和融資借券來避險。
外資操作期貨的手法是在台灣股票市場大量買進台股的同時，也做空指數型期貨做避險，萬一不慎看錯了，或遇到國際股票市場大跌，期貨做空的部份則會因為台股指數的下跌仍有的獲利，以彌補壓錯寶的虧損。
另外，外資也到國外市場去投資摩根台灣指數型期貨，利用與台灣市場不同的反向的操作來降低自身投資風險。例如在台灣指數型期貨做看多單，在新加坡市場的摩根台灣指數型期貨則做空單，相互套利及避險。
融資借券的操作則是在台灣股票市場上買進一家公司股票時，也會向國外股票市場中持有該公司股票的壽險公司、證券公司借出該公司股票進行做空避險，等到這家公司的股票下跌後，再從市場上買進股票以償還之前借出的股票(先高賣，後低買)。這兩套作法搭配外匯、利率型商品以及複雜的財務工程模型，運用外資的交易電腦進行計算及避險，使得外資總是賺多賠少，在台灣股票市場上呼風喚雨。(文章摘自高寶書版集團新書《誰A走你帳戶裡的錢》)