巴菲特2014股東大會下半場問答精要
鉅亨網新聞中心(來源：北美新浪)2014-05-04 11:45:48
新浪財經訊 北京時間5月4日凌晨消息，2014年度巴菲特股東大會正在奧馬哈舉行，巴菲特、芒格與股東問答環節的下半場剛剛結束，以下是几乎全部問答的實錄精華。
有股東問世界上最大公務機運營公司NetJets的前景。巴菲特答道，這家公司收益不大，從事的卻是一個很體面的業。他明確表示，旗下的NetJets私人飛機租賃業務即將擴展到中國，這將發揮長期效益。
巴克萊銀行的蓋爾卜(Gelb)提出了關於亨氏公司的問題。巴菲特稱，在伯克希爾與3G公司收購亨氏公司之前，“實際上亨氏是一家表現良好的食品公司，其稅前利潤率約為15%。這在食品行業是不一般的利潤率。在新的管理之下，該公司表現會更好。亨氏公司的利潤率會比歷史數據顯著提高。
股東提問，你們為何不在美國以外進行更多收購？是否美國比其他市場更具吸引力？巴菲特表示：“我們從來沒有因為一家公司在海外將放棄這樣的機會。我們只是運氣不太好，沒有關注到太多的美國以外企業。”他還稱，此外几乎美國所有想出售公司的創始人和家族都知道伯克希爾，而其中許多人傾向於賣給伯克希爾，而外國公司沒有如此近地接洽我們，“我對我們在美國之外的地方沒有如此好的運氣感到有些失望，但我們將繼續致力於海外的機會”。
巴菲特還回顧和反思了伯克希爾公司在金融危機期間的表現，稱公司在金融危機期間使用大多數現金的“時機過早”。巴菲特表示，從現在所知來看，“我們遠不如將所有資金保留到金融危機真正見底的時候。時機預測或許能顯著改善。”巴菲特表示，唯一的問題在於他從來不知道如何確定市場何時見底。
關於未來20年伯克希爾公司會如何，巴菲特表示，他不完全知道答案，但公司資本多到不知如何處理的時候將會到來。他表示，“我確切知道的是，將來我們擁有的現金會多得我們無法明智的投資。這並不遙遠。距離我們無法明智的處理收入資金的數字正在接近。”巴菲特稱，屆時公司可能會回購股票，但一些巴菲特主義者會將其言論解釋為最終不能排除派息。他表示：“我們所做的一切，都是為了股東利益。所有的決定都是基於這個原則。”
一位聽提問：你們的節儉是否有利於伯克希爾的股東？巴菲特先問芒格：“我們兩個誰更省？”芒格答道：“在個人事務方面，沃倫比我節省。”巴菲特隨后道出了他的消費觀：“我的生活不會因為我花更多的錢就變得更快樂。更多的財富和收入使人生變得不同有一個極限，一旦超越這個限制，更多的消費將與幸福負相關。”
一位年輕投資者問巴菲特：“假設你23歲，會做些什麼？”巴菲特回答，他會像做的事情，與他當年23歲時所做的完全一樣。他勉勵年輕人尋找到自己的激情，並繼續追隨下去。
另一位聽提問：一個人如何計算出自己的能力圈？台下笑聲一片，巴菲特表示，他非常了解自己能力圈的邊界，但自己對其他人實在沒有什麼建議，每個人都有必要意識到自己所具有的能力和知識。巴菲特還稱，許多CEO既不知道自己能力圈的起點，也不知道終點。芒格補充道，能力只是一個相對的概念。能力圈是巴菲特重要的一個投資理念，他告誡人們要投資於自己的能力圈，即自己的能力和知識能夠理解的領域。
《紐約時報》Sorkin提問，輝瑞正在收購阿斯利康，將轉移總部減少納稅，伯克希爾會做類似的事情嗎？巴菲特明確回答不會。他進一步指出，公司不可能在其他任何的地方取得如此的成功，只有在美國才可能，“我不能眼瞅伯克希爾繼續像現在這樣繁榮昌盛而不支付我們應負擔的稅金。這不是我們志願多交稅，我們只繳納必須交的稅，我們遵守法律。一旦有稅務優惠我們會加以利用。過去多年我們賺了很多錢，也交了很多稅。”
有股東提問：是否有合理方式將公司拆分為4家大型公司，更好地向世界展示公司的價值。巴菲特認為，這不僅不是一個好主意，而且是一個巨大錯誤，“我們將失去很大的價值”，原因包括資本配置和稅務因素，還有其他一些因素。
還有股東不依不饒地問派發股息的問題，巴老在經過了長時間的問答后可能有些糊涂，他似乎忘記了此前公司已公佈了股東在這一問題上的壓倒性投票結果，他表示自己對如此多的股東滿意當前的不派息政策“感到驚訝”。
巴菲特和芒格還談到了教育問題。芒格認為，美國教育應向中國學習。巴菲特表示，孩子理財教育要從父母抓起。
巴菲特股東大會的問答環節結束之后，接下來就是股東投票環節，所有的表決結果均符合預期。這些表決的議題是：所有董事會成員均獲得連任，經理人的薪酬方案也以很大的表決優勢獲得通過，在每年、每兩年還是三年對薪酬進行諮詢表決的問題上，三年一表決的提案獲得最多數支持。(張俊/編譯)