《外資》野村證：台塑集團下半年獲利大躍進
2014/04/30 07:41 時報資訊
【時報-台北電】外資圈喊進非科技族群再添一例！港商野村證券昨（29）日看好台塑集團下半年起獲利將大躍進，預估今年獲利可望較去年成長8.9％，並進一步拉高現金收益率，由於目前台塑四寶P/B值仍低於歷史平均值，現在是買進好時機，首選標的台塑 （1301） 。
野村證指出，今年初所預期的塑化產業基本面從下半年開始進入復甦階段的基調並未改變，因此，現在是可以開始尋求股價轉折點的時候。
台塑四寶中野村證券最看好台塑，給予「買進」投資評等與88元，南亞 （1303） 與台化 （1326） 投資評等則為「中立」，目標價分別為67與76元，台塑化 （6505） 投資評等為「賣出」，目標價為70元。
野村證表示，今年與明年仍有許多塑化產品處於供給過剩情況，以今年為例，聚乙烯、乙烯、MEG供給相對緊俏，而PX、PVC、PTA則會供給過剩，至於明年供給過剩問題將存在PX與MEG等聚脂纖維產品。
從投資價值角度來看，野村證券指出，台塑集團總市值在2009至2011年、也就是前一波塑化產業多頭結束後共下跌28％，目前P/B值已低於長期平均值，因此，投資價值看起來並不是很貴。
野村證指出，考量到接下來即將展開的溫和景氣復甦週期，建議旗下客戶可以開始逢低買進台塑四寶，其中「相對不貴的投資價值」與「可望提高的現金股利配發率」等題材，將對股價形成支撐。
野村證表示，由於台塑集團未來幾年資本支出將逐步減少，有利於現金股利配發率的拉高，而台塑集團2007至2013年資本支出之所以龐大，主要是因為：一、在越南投資鋼鐵廠；二、參與轉投資的南科 （2408） 與華亞科 （3474） 的一連串現增；三、廠房調整；看來台塑集團的投資已暫告一段落。
根據野村證的預估，台塑集團下半年起獲利將大躍進，預估今年獲利可望較去年成長8.9％，由於以摩根士丹利與巴克萊資本證券為首的外資已開始建議旗下客戶可將資金部位轉進基本面仍佳的非科技族群，台塑四寶勢必得扮演起核心持股角色。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）