中小型股 提防流動性風險
「一波未平，一波又起」，用來形容美股本波因企業財報優於預期而出現挑戰新高的強彈，真可謂高潮迭起引人入勝，但是，用在描述台股近來遭遇的非經濟因素干擾，投資人的感受就更加痛徹心扉。
反服貿學運事件才剛落幕，紛擾經年的核四爭議馬上占據媒體版面，政府才剛善意提醒，2000年停建核四股市大跌近2，000點的殷鑑不遠，上周五，在野黨的主席尚未步出總統府，台股盤中就一度大跌近200點，帶量長黑K棒不但破壞自開春以來的多頭走勢，就連周線技術指標的偏多訊號也已不見，短線回測季線支撐似已無法避免，若再遇企業財報或非經濟面驟現突發利空，則拉回修正的擴延也將無法排除。
美股企業法說重頭戲陸續登場，如市場預期財報數據大多優於下修後的財測，股價因先前調降財測而大跌的個股，由於財報正面與展望樂觀而展現V型反彈的笑顏。反觀台股，財報影響盤面的走勢卻不同調，市場普遍預期企業財報多屬樂觀，導致股價於法說前已充分反映財報優異成績。
遺憾的是，重量級法說後，財報表現果然亮麗，但股價反映卻不見激情，趁利多逢高調節，反造成籌碼鬆動而使股價波動加劇。反之，市場原先棄之不顧的弱勢股，一旦財報優於預期跌破法人眼鏡，造成法人認錯拚命追價買進的急漲走勢。
外資雖然買超基調不變，成為穩步推升台股上漲的功臣，但外資本波加碼大多集中在8，800點以上，難免墊高持股成本，而本土法人與主力大戶逐漸退居場邊觀望，也讓外資深陷騎虎難下的窘境。
指數一上9，000大關，外資期貨留倉淨多單便減碼避險，反映的就是盤面形成恐怖平衡的態勢，一旦遭遇國內外突發利空，外資現貨反手轉向調節，指數維繫於高檔而不墜的榮景便不復見，台股回檔修正的壓力將會大增。因此，投資人應有居高思危的風險意識，免得落入「成也外資，敗也外資」的怨嘆。
盤面類股輪動已由先前強漲的趨勢股，轉向基期低且財報佳的個股，但台股位居高檔，僅靠小確幸的個股輪彈，恐難再激起更燦爛的火花。此外，櫃買中心推出新版監視制度，旨在對飆漲的中小型股提出警訊，立意雖屬良善，但現階段改變措施，恐將加重小型股的流動性風險。
因此，投資人對財報不透明，股價表現僅是立基於想像的築夢個股，務必提高警覺。此外，人民幣貶值幅度超乎預期，部分台商過去因押寶人民幣升值而增加投資或投機操作的部位，恐將因人民幣貶值而出現業外匯兌損失，尤以毛利偏低的企業受創將更為嚴重，一旦財報原形畢露，股價跌勢加重，將成為投資人無法負荷的沉重負擔。
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