泡沫成形 索羅斯進場狠賺

避險基金經理人索羅斯靠著精準判斷成形泡沫，迅速進場購買，並在泡沫後獲利了結賺進大筆鈔票。（Getty Images）
據英國報紙Telegraph報導，知名避險基金經理人索羅斯（George Soros）曾說，「我看到一個資產泡沫正在成形，就會迅速進場購買，搧風點火，如此操作是合理作法」。而他也確實靠著這種作法，在黃金、英鎊與日圓交易中賺進大筆鈔票。
2009年索羅斯認定黃金會成為「終極資產泡沫」，在當年末透過礦業公司持股及買賣指數型基金（ETF） 等方式，對黃金累計投資6億6300萬元。據證管會監管文件，他當時買入黃金的價格不到每盎司1225元，一年多後賣出的價格則至少每盎司1300元。
索羅斯表示，每個泡沫都有兩個成分，即已普遍存在的現實趨勢，及演變至泡沫化的誤解趨勢。當兩者相互正向影響時，就會促成經濟繁榮至蕭條的交替歷程。
索羅斯最傳奇的交易，則是在1992年9月16日的「黑色星期三」放空超過100億英鎊，挑戰英國央行籌資阻止英鎊貶值的動作。最後央行被迫退出歐洲匯率機制，索羅斯從中獲利估達11億元。
去年日本新成立的內閣決定大量印鈔，對抗數十年的通貨緊縮問題，索羅斯則再次出招大舉放空日圓，獲利了結後同樣賺得飽飽。
從各方面來看，索羅斯快速「掃蕩」金融資產，爾後清算部位獲利了結的作法，和操持「買進後長抱」策略的「股神」巴菲特背道而馳。不過，他們之間至少有一個共識，即認為市場對於各種資產的定價並不正確。
巴菲特相信市場總是過於樂觀或悲觀，推動股市極端高低起伏；索羅斯則認為商業世界的複雜性及企業景況反應投資信心的事實，難免令資產估值不甚正確。
然而，作為避險基金的先驅人士之一，索羅斯的指導原則，仍是盡速賺取利潤，並抽身前進擁抱下一個機會。只要夠有眼光，這種作法跟長抱策略一樣獲利豐厚。