高頻交易 讓華爾街活像賭場：真正重要的事已被忽略
鉅亨網陳律安 綜合外電2014-04-02 20:30:14
現在幾乎市場上每個人都在討論 Michael Lewis 的新書「快閃男孩：華爾街的反叛」。這本書主要質疑高頻交易的正當性，即讓經理人透過交易優勢偷跑是否合法。
無論如何，這可不是市場想要助長的行為。令人難過的一點，是這種高頻交易的發明人很多是數學博士，他們原先該發明的是綠能的渦輪引擎、解決全球暖化之類的，總之就是做些比這更有意義的事，而不是讓富者更富。
這讓《TIME》編輯Rana Foroohar想起她一位曾在主要金融機構工作的朋友，所透露出的一些細節。那位朋友透露程式如何鎖定市場小魚的流向，然後放出一些誘餌給他們。然後機構會放一些錢到他們真正感興趣的標的上，讓市場熱度提升。最後再透過精密的交易系統反手收成。
這雖然與 Lewis 說的不大一樣，但都是同一個現象，那就是為了交易而交易。交易只對交易員有意義，對被交易的公司或資產，乃至社會都沒什麼差別。
這可不是亞當史密斯當年所說的市場隱形的手。不過，由於稅制系統並未對高頻交易課更高的稅，無怪乎高頻交易不斷增長，讓市場波動，也讓許多機構以及一般投資人損失達數十億美元。
整個紐約證交所，幾乎每12個月就會周轉一遍，這速度較90年代初期快上1倍。股神巴菲特曾向Foroohar說：「有的是一群人前進市場，但心裡想的是去賭場，而不是進餐廳。」
希望 Lewis 的書，能讓人們想想交易這事。高頻交易，讓中小企業的借款減少，原因很簡單，因為有效的放款很耗時間，必須要熟悉客戶以及整個產業，這需要時間、金錢、研究。相反的，交易，尤其是借錢快速大量交易則不用，且獲利也高，這是任何快閃男孩都能告訴你的。