複製原相漲1倍的IC設
國內元月份外銷訂單僅176.8億美元，大幅衰退41.67％，創下歷史最大跌幅，元月北美半導體B/B值降至0.48，也寫下18年來新低，甚至2月份歐元區製造業PMI下滑至33.6，創下歷史新低，似乎預告今年歐美電子業的春燕是不會來了。
雖然歐美景氣慘兮兮，但中國元月份製造業採購經理指數(PMI)上升至45.3，比去年12月的41.2提高4.1％，呈現連續第2個月回升，加上中國家電下鄉補助手機、PC與液晶電視，更讓台灣協力廠商出現急單效應，終於突破美股低迷的封鎖線。難怪花旗環球半導體分析師陸行之表示，台積電損益兩平時間點可望提早1～2個月來到，而台積電董事長張忠謀也說「半導體景氣現在差不多就是谷底了」。
此外中國手機訂單持續熱絡，聯發科也被手機晶片商追貨，預估2月合併營收可望較1月的62.06億元成長。而國內科技業要衝破歐美市場的圍籬，我認為必需靠新產品、新需求與新訂單的加持，同時不能忽略中國急單所帶來的效益，NB、LCD、手機等帶動的零組件則是選股焦點，其中IC設計受惠於晶圓代工降價10～15％及新台幣貶值利多，預估將是電子多頭指標。
觸控面板加持 原相飆漲1倍
我在去年12月初向客戶介紹了80元的原相(3227)，於本刊789期也向讀者剖析，原相股價受到與廣達(2388)合作開發光學觸控顯示產品的激勵，自去年74元的低點漲至今年2月的157元，漲幅高達112％，成為第一波強勢的IC設計股。
而本刊797期中，我也率先介紹了Windows 7概念股，當時特別點出多點觸控為未來趨勢，加上觸控NB市占率仍低，配合已成熟的手機觸控商品穩定成長，造就了近期觸控面板的熱潮，包括義隆電(2458)、合機(1618)、奇鋐(3017)、禾瑞亞(3556)、勝華(2384)等股價均出現大漲，研判在龍頭聯發科(2454)於上週見到300元的激勵下，附表的7檔IC設計股有機會複製原相模式。
聯詠現金殖利率超過8％
國內LCD驅動IC龍頭聯詠(3034)，去年第4季毛利率攀升至31.78％，但因提列存貨跌價損失1.4億元，單季EPS僅0.54元，全年EPS則為6.18元。不過受惠中國家電下鄉商機，推升面板需求大幅攀升，連帶使得聯詠的訂單能見度大增，公司於法說會中也表示，第1季是谷底，訂單已排到4月，預估今年EPS上看5.5元，本益比8倍偏低。
此外以去年配股率估算，聯詠今年有發3.5元現金之實力，現金值? v超過8％，由於花旗環球證券也給予買進評等，預估38～40元間具有強勁支撐。
類比科受惠中國家電下鄉
同樣與面板產業息息相關的類比科(3438)，主要產品為電源管理IC，最大客戶為友達，占營收比重3成，產品應用於TFT LCD的比重更達76％，去年獲利2.6億元，年減21.5％，比預期來得佳，全年EPS 6.71元。今年元月營收雖只有1500萬元，年減高達86.2％，但類比科於公司法說會中表示，受惠家電下鄉政策，液晶電視產品出貨比重將提高，2月以後將逐月、逐季上升，毛利率可望於第3季回到40％的水準。
此外類比科去年中國營收比重已從前年的9.4％攀升至22.5％，客戶以上廣電與龍騰光電為主，且中國面板用電源管理IC產品市占率已達6成，我認為在家電下鄉又傳出加碼下，類比科EPS仍可維持高峰達5.5元。股價底部已成型並突破50.3元頸線，投信也小幅買超，加上月線目前已爬升至50元，研判頸線具有強勁支撐。
富鼎、元隆結盟 鴻海訂單加持
日前鴻海旗下的鴻揚創投及寶鑫國際參與元隆(6287)私募，持有元隆股份達16.03％，而類比IC的富鼎先進(8261)也與元隆換股結盟，富鼎持有元隆7.52％股權，為 元隆第二大股東，元隆持有富鼎5.5％。上週日月光(2311)又與元隆簽署合作備忘錄進行策略聯盟，使得這4家公司架構成IC設計、晶圓代工、封裝測試到產品訂單都具備的虛擬IDM平台。
我認為對股本大的日月光與鴻海貢獻有限，但元隆與富鼎卻可因此受惠，難怪元隆股價已自去年的2.76元飆至7.68元，漲幅178％，至於富鼎因漲幅小，讀者可留意。富鼎(8261)為MOSFET廠，低壓MOSFET占產品比重約8成，主機板產品占32％、LCD占24％，主要客戶為華碩、群創、台達電、鴻海及技嘉等，由於富鼎與元隆換股結盟後，藉由鴻海入股元隆的緊密關係，研判未來來自鴻海集團的訂單將逐漸增加。投信上週開始進場認養，不過融資使用率45.4％稍高，所以建議以短線操作為主。
迅杰、禾瑞亞搶攻觸控晶片
觸控面板積極在NB市場提高滲透率，加上Windows 7、山寨機及宏達電、APPLE的高階智慧手機等應用加持，研判將是今年最夯的產品，過於我成功介紹過原相(3227)，而同具有觸控晶片概念的迅杰(6243)與禾瑞亞(3556)也可成為焦點。其中禾瑞亞2月以來在投信認養拉抬下，股價已飆漲至38.3元，32.55元頸線不破有機會再攻。
至於迅杰(6243)主要產品為鍵? L控制IC，全球市占率達30％，由於今年新增大客戶──宏碁，在宏碁第二代Aspire One即將上市下，元月營收已回升至5635萬元，月增率10.3％，隨著出貨加溫，2月營收估有7000萬元，月增率可達2成以上。
此外電容式觸控IC(Sensor Button IC)，目前已獲得HP、DELL、宏碁及華碩採用，去年第4季單季出貨約100萬顆，預估今年達1200萬顆，加上毛利率較高，將是獲利成長的重要關鍵。上週股價放量突破下降壓力線並站上半年線，加上投信也有默默吃貨跡象，逢低可留意布局點。而雷凌(3534)與松翰(5471)，我於本刊799期已剖析過，因本益比不高，是波段布局的績優股。