抗震避險大戰略
資金行情短線澆不熄，季底前衝績效的搶錢行情轉趨投機下，漲多個股調整勢必激烈，但準備進入營運旺季的補漲股攻勢往往也一發不可收拾，調整過程中如何趨吉避凶？

台股中、長線雖有隱憂，但只要烏克蘭、俄羅斯衝突沒有進一步擴大，短線國際系統性風險干擾變數就不大，資金行情大火越燒越旺，全市場包括法人、公司派、主力、散戶無不卯足全力，進行所謂搶錢行情大作戰。只是不少個股短線股價快速拉升之後，股價基期高，短線已出現較大震盪，此時，操作策略也必須迅速調整。
觀察最近幾個現象來看，對台股樂觀之餘仍須心存戒慎恐懼：
多頭六大警訊
台股強中透弱：拉指數、出中小型股？當大型股、權值股轉強推升指數時，動輒出現近四成股票下跌，如指數在三月七日拉升至八七八七點創近二年新高，當天下跌家數竟超過上漲家數，權值股拉抬指數之際，漲多股似乎有人趁機落跑。
第一季業績好壞，市場都以利多解讀：打開報紙、看電視，相關內容可明顯感受出偏多訊息，像最近公布二月營收，數據不錯的公司都朝淡季不淡、進入旺季更可期待的方向解讀；即便營收衰退，第一季可能維持虧損，市場也能接受公司表示第一季是低潮，第二季即將走出谷底的說法，多頭鬆懈，也是筆者擔心的警訊。
ＥＰＳ、ＴＰ漫天喊價：最近常聽到市場傳聞，╳╳股票今年ＥＰＳ要挑戰多少（一聽就知道胡扯）？目標價（ＴＰ）又是上看多少（離目前市價還很遙遠）？問題是明知不可能，還是有人敢買進，就連代操、自營商也偏向短線技術面操作，「膽大的撐死、膽小的餓死、沒膽的嚇死」正是最近投資人操作心情的最佳寫照。小股票漲翻天，短線市場瀰漫投機氣氛，但由於新的證券監理規則趨嚴且即將於四月上路，加上金管會主委曾銘宗提醒投資人慎防ＯＴＣ過熱，本土資金著墨已久且漲幅過大的小型股，在三月底前瘋狂拉升之後的風險不可不防。在去年財報及今年第一季業績的樂觀預期下，可能會有不少個股今年的高點出現在第二季，甚至在三月就已見到。
外資對高價、高ＰＥ股提出警訊：目前開出第一槍的是德意志證券調降精華光至「中立」評等，目標價也大砍至七七○元，相較於先前喊出的一○一二元，降幅近二四％。許多高獲利股股價大漲之後，本益比已拉升至三○倍，很多已漲五年的高基期股今年成長動能如果趨緩，外資調降評等的家數恐怕會一家接著一家。
金融股利多中破今年新低：政策作多的金融股，前二月業績表現不俗，但股價卻不捧場，像富邦金二月份自結淨利達三七．二億元，累計前二月淨利達一○四．二一億元，較去年同期成長四五％，每股盈餘為一．○二元，但是股價卻在前兩周創下今年新低。此外，十五家上市櫃金控在二月份全都獲利，但是金融指數卻在上周創下今年新低。還有，報載金管會主委曾銘宗看好兩岸服貿協議通過，將激勵金融、證券等價量表現，但實際情況真會那麼美好嗎？金融股的弱勢除了反應銀行營業稅未來將從二％調升至五％衝擊獲利之外，從網路金融的崛起，看看大陸金融股跌到只剩四倍、五倍本益比，對照台灣金融股，即使服貿協議通過，出現短暫慶祝行情，長期恐怕也難以樂觀看待。