決堤的金融股－加權指數的新挑戰
英國經濟學人在2月28日出版的雜誌專題中，以非常驚悚的「花旗的大限」為題，對於美國政府準備把花旗的債權轉換為股權，將花旗集團部分國有化後，花旗集團的股價在27日當天暴跌39％，花旗股價最低跌至1.4美元，最後收盤為1.5美元，2兆美元總資產的花旗，市值最後只剩下「皮包骨」的81.75億美元殘值。而風暴隱然全面要揭開的美國銀行，股價也重挫16％，最後收在3.95美元，市值只剩下198.19億美元。這2家叱吒全球銀行業的金融巨擘，最後市值加起來還不到300億美元，真是令人吃驚又害怕。
美國銀行股引爆新災難，使道瓊指數進一步再下挫119.15，盤中道瓊指數一度跌到7033.62，S&P500更是跌到734.61，從7000點心理關卡保衛戰及S&P500的750點頸線保衛戰來看，美國股市都是岌岌可危，因為7000點不守，S&P500頸線崩潰，美股的另一段跌勢就會出現，加上歐洲股市探底之勢沒完沒了，當年在亞洲引爆的亞洲金融風暴，這回好像要從東歐爆發，進入3月，最令人心驚的就是第二波金融海嘯再度來襲。
台股在2月有出色表現，逆勢上漲逾5％，成為全球股市僅次於深滬A、B股表現次佳的市場，進入3月，台股受到美股大跌牽連，終於引爆新賣壓，上週週線上漲73點，週一卻大跌131.32，把前一週的漲幅全都跌光了，這其中金融分類指數大跌31.13，跌幅6.3％是重挫台股最關鍵的元兇，而金融股的大跌又與壽險股的全面崩跌有關。
上週五，繼全面看淡面板股，並且估友達（2409）今年全年要虧741億，奇美（3009）要虧717億元的JP MORGAN，上週五又有驚人的研究報告，一口氣將國泰金（2882）的目標價調降到18元，將新光金控（2888）目標價調到3元，這個目標價太驚悚，使得國泰金開盤不到一個小時即告跌停，並且創下26.1元新低價，國泰金前身是國泰人壽，在1989年的金融鼎盛時代，曾經寫下1975元的天價，後來泡沫縮水後，國泰人壽在合組金控之前最低一度跌到29元，如今連這個最低價都守不住，可以想見問題的嚴重性。
新光金在2002年底，SARS來襲之前，也因為資產縮水一度跌到6.3元，前年在金融海嘯來臨之前一度上漲到43.8元，現在又來到6.7元新低價，如果照JP MORGAN的評價，新光金控還有進一步再腰斬的殺傷力，金融股跌幅已經夠深了，但是在摩根大通報告出爐，又進一步造成殺傷力，中國人壽（2823）跌停只剩下10.6元，台壽保（2833）也跌至12.65元，都是不斷創新低價，最近這個壓力也降臨到原本就有富邦人壽，又併入ING的富邦金控（2881），雖然還沒有跌破15.95元新低，但是進一步再破底危機已經浮現了。
3月2日金融分類指數最低跌至461.84，如果從1247.31起算，金融分類指數已大跌63％，不過金融分類指數還沒有跌破去年11月的434.22的新低點，但是破底的金融股已有國泰金、第一金（2892）、彰銀（2801）、台產（2832）、台壽保、大眾銀（2847），其中壽險股扮演最嚴重的破底力量。
本來壽險股是在通膨中的產物，壽險保單中的利差，壽險公司從資金的應用壯大，但是在低利環境，加上資產價值縮水，壽險公司生存空間愈來愈小，這次金融海嘯已讓AIG、ING等大型壽險機構沒頂。國內壽險機構因為34號公報不必揭露實際虧損，看起來問題沒有浮上檯面，不過這次國泰金的人事改組，背後的暗潮洶湧，實在很難為外人道，既然利空出不盡，壽險股將一再上演破底的角色，進而將拖累台股的指數空間。
目前這種破底的結構從金融股開始，進而衝擊到傳產股，最近，台泥（1101）、亞泥（1102）急跌，味全（1201）跌停，台化（1326）率先破底，2月在DRAM全面大跌中，南亞（1303）也寫下31.9元新低價，接著是漲幅已大的電子股，如果是急單效應告一段落，很多已經漲了一倍的電子股，或者是投信集中加碼的個股，一旦買超轉為賣超，後果將不容小覷，2日的131點大跌是技術面反轉的關鍵性長黑，持股比率高的投資人宜警戒。