烏克蘭動盪不安：自由市場 你怎麼看？
鉅亨網陳律安 綜合外電2014-03-04 13:45:11
全球股市因烏克蘭的戰爭而走跌，這是不是多年來牛市的終點？簡而言之，並非如此，但仍有許多重要的經濟影響，其衝擊將綿延。
以下為《TIME》專欄作家Rana Foroohar認為烏國動盪所將帶來的的3項影響：
1.原油價格因需求因素，將推升油價超過應有的價格。
你以為美國近來頁岩油的大量開採，以及新興市場如中國能源需求的降低，會讓油價走低嗎？答案是否定的。
烏克蘭讓我們知道，地緣政治風險對油市帶來的衝擊相當大。舉例來說，油價因敘利亞衝突及頻仍的中東動盪，已越過100美元關卡。現在原油價格更因克里米亞衝而升高，儘管其他商品價格因需求放緩而下滑。
全球有著足量的能源供給，但有些供給恐被迫中斷的預期，將推升油價。
2.高漲的油價及天然氣價格，會讓俄國有機會以此為籌碼與歐洲對作，讓歐美制裁窒礙難行。美國並不仰賴俄國的天然氣，但歐洲天然氣40%來自俄國，當中大部分由烏克蘭的管線通過。德國及荷蘭的受到的影響甚深，因其不佳的能源政策，已讓其國內的能源價格上揚。
德國銀行也在俄國擁有大量投資，所以歐洲能多狠可能只是吹牛罷了。或許會問，為何美國不能直接將天然氣送到歐洲？這當中的關鍵在於，原油是區域市場，而美國首坐天然氣出口站完成也是明年的事了。
3.美國的藍籌股將反彈，不過這種效應大概可用「爛蘋果中挑個比較好的」來形容。美國大型股本益比已來到17倍，接近多年高點。科技股更有泡沫化的感覺，比方說WhatsApp收購價格是190億美元?有沒有搞錯?
但也沒有其他更好選擇了，就算在烏克蘭動盪之前，新興市場也夠慘了，舉凡俄國及土耳其市場的走跌、巴西、印度的停滯不前、中國益發膨脹的房地產泡沫等。
與此同時，歐洲仍嘗試從通縮、雙位數失業率掙脫，以及烏克蘭危機隨之而來的能源價格攀升。相較之下，美國今年經濟成長將超過世界經濟體。
美國股市估值或許可能過高，但也要等烏克蘭的動盪過去才能見真章。