股市估值偏高 風險益增
財經新聞組
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史坦普500指數連兩日創新高，專家警告，一旦經濟未如預期在春季加速成長，估值已經攀高的股市將面臨重摔風險。(美聯社)
20年來的最冷冬季為經濟帶來陣陣寒意，美股卻仍不顧一切的燃燒升溫。專家警告，一旦經濟未如預期在春季加速成長，估值已經攀高的股市將面臨重摔風險。
過去四周以來，史坦普500指數反彈6.5%，從2月初的1740點低點，至28日收盤時的1859.45點歷史高點。投資人將酷寒氣候視為經濟數據不佳的代罪羔羊，預期春季將帶動經濟加速攀升。
不過，目前的這波牛市到3月22日就滿五年，超越1982年至1987年的牛市周期。金融時報分析指出，最可怕的是投資人被氣候因素蒙蔽雙眼，忽視股市已是老牛拖車，隨時有可能垮掉的風險。
股市估值過高最顯而易見的例子，是谷歌（Google）股價在1220元水平，Netflix也高達450元。過去兩個月來，美國生技類股指數—即囊括俗稱「夢幻股票」的指數，已累計上漲20%。包括去年的累計漲幅則達66%。
投資人對生技股的狂熱，也是代表小型股的羅素2000之所以輕鬆擊敗史坦普500指數與道瓊工業指數的原因。今年以來，羅素2000指數中表現最佳的八支股票，有七支是生技類股。
臉書（Facebook）以190億元收購WhatsApp的交易，可能製造出一波科技併購泡沫，使科技股的走勢跟2000年愈來愈貼近。有「汽車業裡的蘋果」之稱的特斯拉汽車(Tesla)，股價也較去年11月來翻升逾一倍。
雖然許多人相信春季將帶動經濟加速復甦，但部分分析師則警告結果可能不如預期。一個指標是10年期公債收益率處於2.65%左右，遠低於年初時的3%。
STA財富管理公司首席經濟學家羅柏茲說，「過去六個月來，個人消費支出和個人稅後收入都在下滑，顯示美國經濟體質仍然偏弱，而不是受到暴風雪或酷寒天氣的影響」。
專家認為，氣候回暖可能帶動經濟升溫，但速度恐怕還是難以突破近年來的步調。GMO的蒙蒂爾即表示，當前的史坦普500指數遭到「顯著高估」，「有人稱我們是估值空頭人士，我認為我們只是現實主義者。」