【台股看板】3月中旬前無大改變指數區間震盪
更新日期:2009/03/02 10:50 記者楊伶雯／台北報導
台股近兩、三個月來指數變化不大，主要在4500點上下300點間震盪，不過若從類股角度來看，差異就很大，農曆年後，電子股表現明顯優於大盤，電子股指數目前約在大盤指數5000點左右；傳產股指數則在大盤指數4300點的位置；表現最差的金融類股，在瀕臨破底的4000點位置，ING投信投資管理處執行副總黃媺芸認為，從盤勢來看，3月中旬之前不容易出現大改變，盤勢仍應持續區間震盪。
黃媺芸說，除非金融股有機會止跌，並帶動大盤向上衝，形成良好類股輪動，否則，估計未來半個月到一個月間，台股還是維持在總經與個別企業消息多空紛陳的氣氛下波動，建議投資人不宜隨消息面而任意改變投資策略，應該有紀錄地持續累積投資部位，才有機會在投資氣氛相對不佳的股市中，獲得大波段反彈的報酬。
她指出，3月中旬開始，估計台股將受到幾個因素影響，在此之前，盤勢仍應持續區間震盪。首先，今年以來表現最強的中國股市，3月份將有人民代表大會舉行，屆時中國對於今年政治、經濟的指導方針會將更清楚，一般預期仍將持續其寬鬆貨幣政策及積極推出各項救市方案，但經過漲多之後的股市，也不排除進行利多出盡呈現拉回修正走勢。
其次，3月中下旬起，股價將提前反應各企業陸續於4月份揭露季報、年報，包括10號公報的影響、存貨調整，都是市場關注焦點。這段期間在業績公佈前的空檔，有些小型股趁隙有所表現，但是對於業績較差企業來說，股價可能提前在3月下旬開始反應。
此外，市場目前最明顯反應的兩項議題，即軋空與電子股急單效應。目前融券餘額維持在高檔，從6月股東會舉辦高峰的時間往前推算，4月初當屬融券回補日最密集階段，也將是軋空行情發酵的尾聲。
至於急單效應，則是電子股走勢轉強的重要推手，但我們再次強調，受惠家電下鄉、廠商補庫存而產生的急單效應，部分個股股價已大漲五成到一倍，不宜再貿然追高。
黃媺芸表示，整體來看，國際經濟環境仍在惡化，短期間復甦的機會甚小，這是從去年底便持續建議投資人要透過紀律投資，慢慢累積投資部位取代短線進出的主要原因。正因為市場變數太多，但其實每個時間點的大盤或個股皆同時存在著利多與利空，而投資人容易因利多被放大而追高，利空被渲染而殺低，造成不斷在股市殺進殺出，卻沒有獲得任何報酬的情形。
黃媺芸指出，以電子產業景氣來看，今年第1季是景氣最谷底，有些指標性人物在去年底才發表對今年全年景氣悲觀的看法，不到3個月，也都陸續修正並轉為樂觀，但這絕不能因此就認為有損他們的前瞻地位，因為這波景氣的變化本來就是前所未有的快速下降和規模，景氣衰退導致能見度真的很低，也必然會成為未來總經的教案，供世人不斷探詢真相。