AM旺季至，桂盟Q1獲利將勝去年Q4
精實新聞 2014-02-26 09:32:59 記者 侯良儒 報導
受惠目前正為毛利較高的AM（After Market，售後市場）產品銷售旺季，將使得自行車鏈條大廠桂盟（5306）除了本季營收有機會再成長外，獲利表現亦可望超越前一季。法人粗估，該公司本季毛利率應可自前一季約34%、提升37%，稅後淨利將可來到1.35-1.40億元，季增4-7%。
桂盟1月時因走入AM傳統銷售旺季，所以在去年10月起併入母公司合併營收計算的歐洲、北美、印尼三家海外子公司貢獻下，再加上台灣廠 、越南廠OEM（原廠車市場）出貨持平，促使單月營收不僅超越前一月，寫下創歷史單月新猷。該公司預估，儘管2月工作天數較少影響出貨，不過由於AM產品的ASP（每單位售價）皆較OEM產品高，因此單季營收仍有機會與前一季略增或持平。
然而，就獲利層面，由於與組車廠配合的OEM產品，受大批出貨之故而多於售價上遭壓抑，進而使得產品毛利較低。反之，直接銷售予終端消費者、屬零售市場範疇的AM產品，則產品毛利相對較高。因此，本季在營收持穩且又處於AM產品出貨占比較高的季度，預料單季獲利將可望超越前一季表現。
法人粗估，去年第四季桂盟毛利率約 在34%、稅後淨利約在1.3億元，本季在AM產品銷售旺季的推動下，加上近年來自行車高單價化的趨勢，帶動產品ASP與毛利皆高的10、11速鍊條出貨，預料第一季毛利率可突破37%，稅後淨利則應可季增4-7%，至1.35-1.40億元。
桂盟為全球最大的自行車鏈條製造商，OEM與AM產品占比約為7：3，主要客戶除了包括國內自行車雙雄的巨大（9921）、美利達（9914）外，亦有日本自行車變速器大廠--島野（Shimano）。目前桂盟在台灣、越南各有一個廠，前者生產自行車鏈條、後者生產機車鏈條，產能皆約在100萬條/月。