操盤心法－選股不選市 買黑不追高
2014-02-12 01:11工商時報第一金投信資深協理黃時彥
盤勢分析：
台股在農曆年關前後的跌幅約400點，大盤要迅速V型反轉機率不高，預期指數應會在周、月、季線附近盤整1～2周，待籌碼沉澱、國際股市反轉以及外資反賣為買，台股應有順勢向上推升空間。
農曆年期間國際股市下跌的主因為美國和中國公布的經濟數據不佳。美國受氣候不佳影響，公布1月份製造業ISM指數51.3，不如市場預期並低於12月的56.5。另外，先前製造業對於景氣復甦看法偏樂觀，但聖誕節去化庫存不如預期，導致存貨增加快速，新訂單指數51.2比12月份的64.4大跌13.2。
中國官方公布1月份製造業PMI指數51.0，下跌0.4。中型和小型企業PMI指數49.9和49.7，紛紛跌落50以下，HSBC公布中國PMI指數49.6也同樣低於50，新訂單和出口訂單等指數出現不同程度下跌，顯示市場需求不如原先預期。
美、中兩大國景氣在短線上同時出現減緩跡象，加上FOMC會議維持QE持續減碼決議，國際資金持續流出風險性資產，造成新興市場股、匯市回檔。但就長期而言，貢獻GDP成長最主要的消費數據並不差，美國12月份消費支出成長0.4%優於預期，且物價維持低檔，消費能力不受影響，顯示美國長期經濟結構仍相當健康，製造業景氣減緩應該只是氣候不佳所引起的短期現象，一旦天候轉佳，美國經濟將重回復甦軌道。
歐洲及日本的經濟數據因基期關係相對較優，包括歐元區製造業、德國投資人信心，日本出口、大型製造業信心等經濟數據近期表現仍屬正面向上。歐洲央行2014年將持續量化寬鬆政策，有助歐元區銀行體系的重建與經濟復甦；日本2013年的出口成長及失業率大幅下滑的結果，有助引導內需市場蓬勃發展，預期日本市場相對全球樂觀。
資產配置：
台股近期在國際股市影響下順勢回檔，不過，櫃買指數卻創新高，顯示在外資套現賣壓下，權值股影響較大，中小型股在財報公布前，個股表現機會高。由於外資在農曆年後已賣超超過400億元，短期內指數要大漲的機會有限，預期較大的可能應在均線糾結區附近震盪整理，反覆測試底部1～2週，待時間化解上一波下跌的壓力。操作上建議選股不選市，以買黑不追高為原則。
個股選擇上，仍看好智慧型手機及4G LTE供應鏈。2013年智慧型手機出貨量成長4成以上，預期2014年仍有30％以上的成長空間，因此包括手機晶片、無線wifi晶片、高速記憶體、光學鏡頭及相機模組、中小尺寸觸控面板、驅動IC及封測、機殼、揚聲器、PCB等相關零組件供應鏈，今年營運樂觀看待。
4G行動寬頻業務已於去年結標，今、明年4G將正式開台營運，兩岸4G釋照拍板後將加速對通訊業者採購幅度，相關高頻元件、基地台及網路設備概念股將可受惠。
除此之外，巴塞隆納MWC將於2月底召開，各大廠展出重點包括穿戴裝置、無線電池、3D列印、指紋辨識等，皆有機會成為市場高度成長的產品，相關受惠廠商營運應有不錯的表現。