先 探 周 刊 筆 記 02.08 ~ 02.14 ( no.1764)
封面故事：工具機總動員；多頭露「馬」腳，慌亂中冷靜看趨勢。
相較全球股市進入恐慌，多頭兵荒馬亂，工具機族群卻是老神在在，嗅到春天復甦氣息，不少公司去年12月營收創下單月新高後，今年投資總動員，不但積極添購設備，擴廠動作之大更是歷年罕見；由於工具機為製造各種機器設備的加工機器，因此工具機業者布局及產品出貨領域，往往代表著產業趨勢的多頭走向。
今年工具機業者口徑一致看好航太、汽車、能源等產業，奠定航太、汽車、能源三大明星產業地位；除了大型生產機台之外，屬於房屋修繕的氣動打釘機也可望受惠美國暴風雪後的重建商機。從工具機業者今年出貨成長方向來看，以下歸納出五大趨勢商機：(一)美國暴風雪後的重建商機：北極渦漩造成全美有史以來最嚴重的酷寒，暴風雪壟罩近2/3美國，侵襲近半數人口，造成學校停課、公司關門，飛機、火車和巴士運輸被迫中斷，數萬住戶斷電。美國大多數房屋為木造，災後重建將增加對氣動工具需求。(二)汽車發展商機： 汽車產業走了長達兩年的好光景，雖然工具機業者普遍仍看好今年汽車產業的發展，但在相關族群去年大漲之後，未來將可能面臨國際車廠過度擴張的雜音。
(三)自動化商機：歐巴馬在今年的國情咨文中提到，最佳投資國不再是中國而是美國，暗示美國製造業回流趨勢不變。加以美國增產頁岩天然氣壓低能源成本，持續吸引海外製造商回流或外國製造商移入，Apple返鄉擴廠、台塑集團在美國進行五年來最大投資等案例即是最好證明。太平洋的另一端，中國的基本工資可說是年年調漲，從2007~2012年來，最低工資平均調漲九成，去年省分持續調漲幅度仍達18%。不只中國地區，新興國家薪資普遍都有上漲趨勢。加速對自動化設備需求的增加，跟自動化相關的產業包括工具機，IPC、機器人手臂、自動化設備、資料收集器等，都將雨露均霑。
(四)能源商機：全球各國加速新能源開發，包括美國的頁岩氣開採加速，歐亞對於風力發電也不遺餘力。(五)航太商機：Airbus、波音目前正進入長達十年的交機高峰期，對工具機及相關航太零件的需求也逐漸升溫中，廠商有：1540喬福、1583程泰、1530亞崴、4526東台、5009榮剛、8383千附、4916事新科等。
本期提示：
1527鑽全：北極渦漩造成零下25度以下的嚴重酷寒，2/3美國陷入冰封，由於全美大多屬於木造房屋，積雪過重導致房屋塌陷，預期災後重建將增加氣動工具需求。法人估在不加計匯兌收益下，全年EPS上看3元。
2597潤弘：受惠當年的力霸水泥(已改名為潤泰水泥)結構調整得宜，獲利大躍進。預估去年EPS將超過8元。
3531先豐：開發出汽車雷達高頻PCB，用於前方碰撞警示、車偵警示、自動剎車等系統，可望受惠V2V商機。
3652精聯：製造業回流美國趨勢明顯，加以新興市場工資不斷上漲，加速對自動化設備需求增加。產品中，資料收集器在網購、零售與庫存管理中扮演重要角色。並受惠於採購案釋出，估今年業績有望兩位數成長。
4534慶騰：產品大量用於電動工具，將受惠美暴雪重建商機。一月營收有望挑戰歷史新高，全年看1.5~2元。
4976佳凌：受惠自動駕駛觀念興起，各家車廠陸續朝向環景方向前進。正式打入納智捷及TOYOTA、BMW、福斯供應鏈，尤其在TOYOTA連兩年問鼎全球車市霸主，今年產量挑戰一千萬輛之下，將有助提升出貨比重。
6192巨路：受惠中國提升環保的要求，加以煤化工近年來完成商業化腳步，中國官方積極核准煤化投資案，並預估2014至2017年仍有金額至少一兆人民幣的投資案釋出。已接獲的標案將在今明兩年有所貢獻。
6220岳豐：美國在暴雪壟罩下，多處戶外通訊網路遭破壞，美國子公司出貨已明顯增溫，將受惠重建商機。並受惠網購及自動化商機，100%持股的Bestlink購物網營收大幅成長；機械手臂配線也已出貨，由於下游客戶囊括歐、美業者，隨著生產基地回流歐美國家的趨勢下，未來出貨可望逐年成長。法人估今年業績大躍進。
6285啟碁：美國NHTSA發表聲明，將積極研究V2V(車對車通訊技術；類似於防碰撞系統)，可有效降低80%致死車禍，最快並於2017年將立法強制配備上路。其盲點偵測雷達、汽車防撞雷達…等產品將受惠此商機。
8435鉅邁：搭上中國環保風潮列車，去年在產品結構轉佳之下，預估EPS約3.2~3.3元間，推估現金股利達3元。即將進入董監改選，在董監持股僅18.3元之下，配合今年將重返成長軌道，可望提供下檔有利支撐。
1262 F-綠悅：中國食安問題之後，BOPA的抗穿刺、耐高溫、阻隔油脂等特性頻獲市場青睞，去年營收可望超過10元以上，EPS7.5~8元左右。BOPA在市場需求不斷增加下，市占率可望從目前去年的2.5%跳升向上。