操盤心法－抱股賺紅包 比重不宜過高 2014-01-27 01:09工商時報富蘭克林華美投信傳產組主管楊金峰
市場分析：過去一週全球市場不乏利多消息，包含IMF上調全球經濟成長率預估、中國人行透過逆回購操作向該國金融體系注資以舒緩貨幣緊縮情況，不過，中國經濟前景仍引發投資人較多關注，HSBC公佈的1月份中國製造業採購經理人指數初值下滑至49.6，衝擊各國股市走勢。
台股部份，農曆新年假期前封關在即，長假效應影響市場買盤也較為謹慎，追價意願不足，成交量再度回落至千億元之下，各類股呈現漲跌互見格局。
觀盤重點：未來一週美國聯準會將舉行利率決策會議，此次會議為2月1日葉倫上任前，柏南克任內最後一次主持的利率會議，考量惡劣氣候造成美國去年12月非農就業人口不如預期，可望讓聯準會維持漸進式退場策略，一般預估聯準會將把每月購債規模再縮減100億美元至650億美元，不過，此次會議並無會後記者會及經濟展望更新，因此預估不至有其他意外政策發展。
整體而言，今年全球股市將回歸景氣復甦驅動的基本面漲升行情，台灣經濟有機會受惠美國景氣持續加溫與中國經濟動能穩定而好轉，提供股市基本支撐。資金動能上，M1B、M2年增率已連續14個月呈現「黃金交叉」線型並創下二年多新高，反映市場上資金充沛，股市資金動能無虞。
就評價面而言，目前台股股價淨值比為1.73倍，相較近五年來1.6倍的平均值略高，但若與過去景氣表現較好的年度相比，股價淨值比約在1.8至2倍間，未來指數仍有漲升空間。
投資建議：台股於今日農曆年封關，評估目前大盤多頭趨勢未變，只要農曆年假期間美歐國家無重大利空發生，預期年後開紅盤上漲機率偏高。就後續操作而言，儘管大盤動能仍可維持，但選股難度增加，建議以產業前景佳、流動性高、本業獲利成長且現金殖利率3％以上為擇股首選，在市場轉趨波動時，可望有相對穩健的表現。
去年電子股因缺乏創新產品致使股價表現偏弱，但現在低基期、籌碼相對乾淨已成為電子股優勢，包括蘋果概念股股價自今年開始轉強，組裝龍頭廠頗有否極泰來的味道；至於去年第四季展開攻勢的太陽能、LED、雲端運算、4G通訊等，目前線型仍維持多頭排列，抱股過年風險不大，唯持股不宜過高，保守投資人若擔憂市場雜音，可減碼因應。
農曆年後，全球電腦展陸續開幕，包括2月24日西班牙行動通訊展、3月10日德國漢諾威展等，可望為電子族群注入新話題，尤其新型科技的3D列印、穿戴裝置、自動化設備等最受注目，未來營收動能也最看好。
除電子股外，生技醫療產業也是第一季值得佈局族群，由於全球老年人口比重攀高，生技產業受惠最直接，統計去年第四季MSCI醫療保健類股季漲幅逾8％，雖相對低於科技類股，但累計2013年全年度漲幅超過三成，足以顯示該產業族群強勁的成長趨勢。
台灣部分，因政府積極扶持相關產業，去年第四季至今年第一季有多檔生技公司密集掛牌，均有助該族群表現活絡，可擇優佈局相關醫材及新藥類股。
傳產部份，受惠企業年初編列資本支出利多消息帶動，電機機械與其他類股可望持續有好的表現，尤其電機與其他類股中有許多利基型公司，營運穩健成長且現金股利收益率高，包括鑽石碟、線性滑軌、電梯、軸承、工具機、油封、租賃、環保工程等均值得長期持有。
3月開始，上市櫃公司董事會陸續召開，可留意上述族群中配息率高、高殖利率個股，利用近期部分個股漲多回檔機會，逢低進場。