考量到TD-LTE產品需等到第三季底才會推出，使得今年第一季營收、每股獲利、智慧型手機晶片出貨的年成長率可能是近期高點（並非由正轉負）等因素，摩根大通證券昨（20）日將聯發科（2454）投資評等與目標價分別調降至「中立」與360元。
外資圈近期調降聯發科投資評等並非新聞，但調降後的目標價大多能維持在400元之上，即便短線股價偏弱，仍不至於跌破400元，聯發科昨天股價下跌5元收410元，摩根大通證券的360元目標價將使得今（21）日得面臨400元整數關卡保衛戰。
摩根大通證券台灣區研究部主管郭彥麟指出，聯發科很想切入中國未來成長性相當驚人的TD-LTE晶片市場，但無論如何還是慢了2季，新產品最快也得等到8月才會推出，因此期間最大關鍵是，中國移動要如何因應今年1億支TD-LTE手機銷售量的目標。
以「詭異戰局」來形容中國TD-LTE市場戰況的郭彥麟指出，由於聯發科TD-LTE晶片尚未就緒，中國移動若要達成此目標，策略上可能會將晶片規格由8核心降至4核心，並先行採用高通或Marvell的產品，若此，聯發科8月前營收將會受到較大影響。
不過，郭彥麟認為，中國移動若要等聯發科TD-LTE晶片推出後才要加速銷售，以過去3G晶片發展歷史來看，聯發科最終還是會陸續擠掉Marvell與高通。
郭彥麟指出，先前看多聯發科的最主要原因，在於由智慧型手機與平板電腦所帶動的行動裝置產品週期將延續至2015年中，此一基調並沒有錯，聯發科智慧型手機出口與平板電腦晶片今年出貨仍能較今年成長1倍，最大關鍵則是中國智慧型手機出貨。
郭彥麟表示，未來聯發科高階3G晶片市場可能會被TD-LTE晶片瓜分，因此，即便今年第一季營收可能因為8核心晶片MT6592熱賣而較去年第四季再度成長5％（優於目前市場平均預估值的-8％），但無論從營收、每股獲利、智慧型手機晶片出貨來看，今年第一季的年成長率將是短期新高（即逐季下滑）。