http://www.chinatimes.com/newsphoto/2014-01-18/Clipping/656/A26A00_T_04_02.jpg
台積電法說會過後，呈現「目標價調升空間有限、但股價補漲空間可期」的情況，昨（17）日共吸引5家外資券商調升目標價，惟幅度並不大，股價則是受亞股拉回影響僅小漲0.5元，但外資圈仍看好農曆年封關前挑戰110元。
在董事長張忠謀昨日出面釋放營運面與技術面利多後，昨天擴大吸引長線國際資金進駐，一口氣買超2.6萬張，股價小漲0.5元收107.5元，美系外資交易室主管指出，若非聯電與鴻海吸走部分資金，買盤可能會更大。
綜觀昨天外資圈對台積電法說會後的最新看法，共吸引港商里昂、港商聯昌、美商高盛、花旗環球、瑞銀證券等5家外資券商調升目標價，惟幅度不大。
歐系外資券商分析師表示，法說會前外資圈對於台積電第二季營收成長率平均值已拉到19％的水準，張忠謀雖然未能釋出相關數據，但外資圈咸認為應該與原先所預估的相去不遠，因此調升意願不高。
不過，歐系外資券商分析師指出，有別於外資圈在法說會前就掀起一波獲利預估值調升潮，台積電股價表現卻始終不如預期，因此，在國際資金買盤進駐下，接下來應該會走股價落後補漲行情，只要國際股市不出現大跌走勢，農曆年前可望站上110元。
台積電20奈米製程進度順利，外資圈現在唯一擔心之處是，20奈米產能剛開出對整體毛利率的影響，將牽動台積電今年投資價值提升題材能走多久。
仍維持「中立」投資評等看法的凱基投顧半導體分析師劉明龍指出，台積電20奈米佔營收比重將達10％，比28奈米推出後4季佔營收比重平均值的7％要高，因此，在28奈米HKMG比重拉高帶動下，今年整體毛利率有機會較去年成長幾個百分點。
但更重要的是，劉明龍認為，20奈米既然與28奈米有類似的毛利率開出曲線，意味著20奈米毛利率最快也得等到今年下半年才能趕上整體的水準，因此，蘋果AP的20奈米訂單與折舊費用是最大變數。
但無論如何，高階製程仍是主導今年台積電成長力道的關鍵，瑞信台灣區研究部主管艾藍迪指出，台積電20奈米幾乎沒有外部競爭對手，高達80％的28奈米製程產能又由全球晶圓與聯電追上的LP轉至HK，毛利率仍可成長。