先 探 週 報重點整理 2009/2/21~2/27


謝金河專欄
台股到底了嗎?
台灣經濟為什麼會被眾多外資機構唱衰？關鍵就在出口依存度太高。
台灣太倚重出口產業，尤其是台灣緊抱兩兆產業，特別容易受景氣的
影響。台灣經濟的探底趨勢，愈到後面看法愈悲觀；例如，在○八年
底進行經濟預測的研究機構，都沒有人看台灣經濟會發生負成長。如
果出口的頹勢在元月就是最低，那麼台灣經濟最壞的情況就是如此，
股價將有提前觸底的希望。目前從技術面來看，台股確實有一些曙光
，台股在四一○○點築底的企圖心似乎愈來愈明顯。四一○○點左右
的支撐應相當強勁，將來縱使有大利空來襲，政府國安基金的防線可
能是在此，因此，除非歐美股市繼續大跌，台股合理區間應該是在
四○○○～五○○○點之間盤旋。基本面不佳，台股很難大漲，但是
除非美股大跌，加權指數要破四○○○點也很不容易。台股這次能夠
有相對穩健表現，完全是中國概念發酵，像是威盛(2388)、聯發科(2454)
與中國山寨機的手機晶片有關，面板的止跌，與家電下鄉產生的急單有關，最近中國大力支撐鋼鐵、汽車等基建產業，又讓台灣的水泥、鋼鐵、汽車
與汽車零組件產業找到活力。
強勢股點將錄
漲幅逾倍的股票中，半導體、LED、遊戲、IC設計等電子股占了大
多數，顯示電子股依舊是台股的人氣指標，這些族群的共通性，就是
經歷過去年的大幅修正，股價剩下高點十分之一的大有人在，不過跌
深就是股價最大的利多，配合一些題材性，股價出現強勁的反彈也
不足為奇。半導體是去年修正最慘烈的族群，DRAM股更是面臨產業
生死存亡的關頭，遊戲類股算是去年異軍突起的族群，受惠於經濟不
振，越來越多人轉向消費低廉的網路遊戲作為娛樂，使得獲利可以維
持高檔不墬，而網路遊戲也是少數在不景氣中，還有能力花錢做行銷
的產業。目前遊戲股股價大多越過半年線，網龍（3083）、宇峻（3546）、昱泉（6169）股價甚至在所以均線之上，呈現多頭走
勢，不過在空頭市場，追價力道不足，未來股價是否還能強勢，有待
考驗。 LED與IC設計，籌碼輕加上題材性夠，股價敢漲也敢跌，一直
是台股投資人的最愛；LED由於全球消費轉弱，今年在消費性產品與
手機的出貨上，會減少許多，這也是去年股價重挫的主因之一，
WINDOWS 7將在今年問世，其中的多點觸控功能，使原相(3227)、
義隆電（2458）、禾瑞亞（3556）充滿了想像空間，加上熒茂、洋華
等觸控面板股上半年即將掛牌，未來一段期間必定是話題性十足，相
關類股近期十分強勢，若不破拉回不破月線，仍有繼續上攻的機會，
可將年線視為短線的反壓。傳產與金融股當中，也不乏漲幅逾倍的股
票，台泥（1101）、國賓（2704）分別受惠於中國建設與陸客來台商
機，自去年底開始，中國的建設、內需題材對台股的影響力越來越大
，包括亞泥（1102）、潤泰全（2915）、味全（1201）等，與中國相
關個股普遍都有八成的漲幅，中國的消費力道牽動了傳產股未來的走勢。熱錢重返大中華
全世界各國都有各自的難題需要解決，而中國將領先從金融廢墟中
重新站起來，其共識性已經越來越高，近日滬深Ａ股成交量刷新歷
史最高紀錄達三四六六四萬手，熱錢重返大中華的趨勢相當明顯，
台商投資中國最深、最久，台股本身就是不折不扣的中國收成股。
中國元月新增銀行貸款餘額高達一．六二兆人民幣，超過二○○三
年一．三兆的全年數字，其中，大銀行信貸投放主要集中在電網、
鐵路、核電、公路等領域的國家重點項目建設，這應該是中國將領
先復甦的族群，台股的水泥等建材股的長線商機，絕對不容小覷。 相關的觀光飯店股，例如國賓(2704)、六福(2705)、鳳凰(5706)、新天地(8940)等，桃園航空成受惠股，例如：榮運(2607)、遠雄港(5607)、南染(1410)、環泥(1104)、中菲行(5609)等，都紛紛提前轉強。中國對於紡織品的出口退稅從十一％升高為十五％，中國的紡織股紛紛大漲回應，中國的，尼龍粒與尼龍絲則有五成從台灣進口，其中力鵬(1447)與集盛(1455)為主要供應商，力鵬每股淨值十．四三元，目前淨值比只有○．三倍左右，相對低估。汽車下鄉所帶動的中華車(2204)、裕隆(2201)、東陽(1319)、堤維西(1522)、正新(2105)、同致(3552)，家電下鄉所帶動的面板上、中、下游公司，都仍持續強勢中，整體兩岸相關股正維持良性輪漲格局。
先 探 週 刊 本期潛力股
奇鋐(3017) 中國3G建設商機拔頭籌，獲華為、中興等基地台散熱片訂
單，今年業績能見度高。
綠能(3519) 薄膜太陽能第一季正式量產，今年已經簽下20億元的訂
單合約，對今年業績成長幫助不小。

億光(2393) 第二季在LED NB出貨增加下，營收將較首季增加，
第三季還有LED路燈出貨。
國產(2504) 復興航空轉虧為盈，業外包袱大減，砂石價格降，
毛利率將可拉升。

洋華(3622) 領先開發touch window技術，手握htc、samsung、LG訂單
，今年EPS挑戰10元。
原相(3227) 與廣達合作的多點觸控技術受市場矚目，漲幅雖高，
不破月線前可續抱。

揚明光(3504) 未來可望切入微型投影機市場，有TI及中光電集團加持，
長線具想像空間。

中菲行(5609) 政府推動桃園航空城計畫，一旦直航定期航班落實，
兩岸物流擴大，物流攬貨業將直接受惠。
聯強(2347) 受惠中國「家電下鄉」計畫，一月手機出貨比上月大增
48.9%，手機毛利較資訊產品高，有助於提升獲利能力。
華票(2820) 央行再度降息一碼，有助降低資金成本，而今年與台灣
工銀的合併題材，也值得留意。
<本帖最後由 阿毅 於 2009-02-23 12:39 編輯 >