2009年02月20日蘋果日報趨勢大師
年初至今中國股市表現全球第一，讓經濟學家吳敬璉改口說出「中國經濟復甦訊號已現」。面對全球環境快速變化，2008年中國經濟政策從年初「雙防」到年中轉為「一保一控」，2008年9月信貸危機急劇惡化，更果斷地把「穩健的財政政策和從緊的貨幣政策」調整為「積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策」，進一步擴大內需、全力「保增長」，與時俱進、以變制變施政決策。
中國信用緊縮程度減
從2009年1月新增貸款創新高中國製造業PMI指數連兩個月增加來看，效果相當不凡，也讓中國股市率先脫離泥沼，中國政府快而準的超強執行力點出了全球股市要往上大翻揚的最大關鍵。
中國央行2008年共下調1年期存款利率189bp、存款準備率300bp，貨幣寬鬆政策程度並不比美國大，但輔以4兆人民幣刺激經濟政策的執行效率，中國政府的貨幣乘數效果顯然優於美國，2009年1月中國新增貸款達人民幣1.62兆元，較2008年同期大幅增加1倍，雖然資金大部分用於基礎建設上，但信用緊縮程度明顯縮減，資金終於產生流動，這正是經濟恢復活絡主要動能。
反觀2008年第4季美國聯準會實施定量寬鬆貨幣政策及對銀行大舉注資，主要目的也是希望迫使市場資金流動，但目前效果仍未顯現，銀行拿到紓困金主要用來改善資產負債表或是用來購併，並非拿來放款，這是成效不彰主因，美國財政部長Geithner的金融紓困計畫，就是要創造一個正常的信用市場，讓企業或家庭融資來進行投資或買車買房。美國新政府謹記布希政府前車之鑑，切入問題核心解決問題，成效終將快速顯現。
回頭看台灣經濟，無論是最新一期英國《經濟學人》提到台灣是目前全球最「衰」（ugliest）經濟體，或是外資券商對2009年台灣GDP成長率-10%、-6%預估，都說明著台灣外貿依存度120%的無情。
中概股表現相對強勁
由於台灣輸往中國產品主要是電子零組件，2008年中國廠商大規模去存貨行動，台灣企業深受影響，但近兩個月大陸製造業PMI回升，也代表著庫存去化已到一段落，搭配政府大規模刺激經濟政策，我們相信定單將回升，近期台股連結中國，在全球主要股市中表現抗跌，並非無原因，直接連到中國的公司股價更是表現強勢。
台幣走貶外資恐卻步
台幣走貶趨勢已確立，短期間外資大舉進入可能暫緩，大盤成交量放大不易，未來盤面重心，將落在本土資金主導的中小型公司，指數空間或許不大，但賺錢而低股價公司或賺錢卻低於面額、淨值公司群，將可能在絕低價值中，於基本面與非基本面之間形成股價活蹦亂跳，本土資金主導下的台股，也會五彩繽紛，投資者還是要學會當下非常態的投資氣氛，勝率就不會下降。
呂宗耀
年齡：1953年生
經歷：
2001年迄今組成「呂張投資團隊」1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
專長：田野走訪企業家並發掘具潛力優質公司，串聯國際趨勢與台灣產業連動性