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yyy 發達集團稽核
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來源:財經刊物
發佈於 2013-11-01 12:53
《外資》德意志證:仁寶沒力吃蘋果,喊賣
德意志證券出具仁寶(2324)報告,給予「賣出」評等,目標價僅有17元。雖然市場認為仁寶併購華寶有助於在手機營收和獲利的拓展,但德意志則是憂心在完成交易後,仁寶的淨現金和經營風險,估交易完成後,仁寶淨現金部位可能轉負,影響營運資本和股利政策。預估仁寶明年EPS約1.87元,較市場低約5%。仁寶今早股價開低走低,盤中觸跌停21.4元。
德意志證指出,有鑑於蘋果的供應鍊分散策略,仁寶努力成為蘋果的供應鍊名單之一。然而,成為蘋果供應鍊必須符合蘋果對產品品質、產品交貨期、和足夠人力及資金待命等需求,短期而言是不容易獲利的。
德意志證估,明年仁寶NB出貨年減3%到4050萬台,對營收的貢獻由今年的79%降到75%。仁寶第三季營收季減約1個百點,低於市場預期,而OPM和EPS也都不如市場估值,市場估3Q OPM和EPS分別為1.5%和0.46元。展望第四季,德意志證估,仁寶OPM和EPS分別為1.7%和0.54元。
華寶(8078)10月底已公告,接獲公開收購人仁寶電腦(2324)的通知,截至29日止,累計應賣股數約達3,268萬5,838股,已超過預定最低收購數量的3,038萬6725股,收購的第1項條件已達成。再加上台灣公平會,美國的FCC(美國聯邦通訊委員會)也都核准了公開收購,第2、3項條件也都具備了,華寶將如期在今年11月19日被仁寶電腦公開收購。