危機入市 Buffett買什麼？賣什麼？大家都很想知道
鉅亨網羅力元‧綜合外電
2009 / 02 / 17 星期二 00:07
人稱「股神」的Warren Buffett，他所掌管的控股公司Berkshire Hathaway(BRK.A-US)將於3月1日公布至2008年底的投資情況。Buffett也公開表示，他可能會加碼投資，如General Electric(GE-US)、Goldman Sachs(GS-US；高盛)及美國機車製造商Harley Davidson(HOG-US)。
但是，全世界有更多的投資人卻希望藉由 Buffett資產配置中，從公開市場找尋下手標的。
Buffett 於2008年10月17日在《紐約時報》撰文表示，他正在買進股票，但是並沒有太多人理會他的文章，因為他只是動用了個人帳戶的資金，而不是使用Berkshire Hathaway的資金來進行投資。
外電報導指出，Buffett 使用Berkshire Hathaway的資金投資時，會鎖定固定收益目標，如可轉換優先股或企業債券。今(2009)年 2月初，他加碼投資了瑞士再保險公司(Swiss Re)，金額約26億美元，也斥資 3億美元購入 Harley Davidson公司的新發行無擔保債券。
根據 《Bloomberg》數據，2008年上半年，Buffett賣出股票的總值為17.6億美元，買入股票總值55.1億美元，而2007年同期，他買入股票 115億美元，賣出股票20.9億美元。兩相比較，股票買入規模減少大約 52%。
然而至2008年 9月30日為止，Berkshire Hathaway持有約97億美元的企業債和可轉換優先股，比2007年同期成長了 61%。去(2008)年11月， Buffett還出資 3億美元，買下北美最大石膏板生產商─ USG公司的債券。
今年 2月 3日，Berkshire Hathaway投資 3億美元，買進美國最大的機車製造商 Harley Davidson的無擔保債券。Berkshire Hathaway每年將獲得 15%的固定利息。
3 天後，Berkshire Hathaway向瑞士再保險公司注資30億瑞郎，收購可轉換債，利率約 12%。此外，Berkshire Hathaway有權在 3年後，以每股25瑞郎的價格轉換為股票。
Buffett 注資的消息，使得 Harley Davidson公司 2月 3日當天股價上揚了 16%，而在2008年，該公司股價的市值已縮水超過 2/3。
分析師認為，Buffett 最近的投資行為與普通投資人的持股並不相同，他幾乎等於把資金借給企業，並且得到了普通投資人無法獲得的優惠條件。
去年10月，Buffett 以30億美元買下General Electronic 的優先股，每年可獲得 10%的利息，並且在往後 5年內，都能以每股 22.45美元的價格，增持總價30億美元的股票，如此一來，相當於GE公司目前股價的 2倍。
Buffett 以50億美元買進了 Goldman Sachs的優先股，同樣能獲得 10%的年息，並且也有權在 5年內，以每股 115美元價格換取總價50億美元的高盛股票，這樣的價格比目前高盛股價高出約 39%。
儘管 Buffett對於在公開市場買股態度趨於謹慎，但這並不影響他對鐵路股的熱愛。
2009年 2月 3日，Berkshire Hathaway再次買進了 230萬股BNSF公司的股票。
BNSF公司是美國第二大鐵路股，從2007年 4月 Buffett首次買進以來，他已經數度加碼。據統計，Berkshire Hathaway已經持有7600萬股，佔其總股份的 22%。
從2008年10月至今，Berkshire Hathaway增持了伯林頓公司1300萬股，但是同時間，BNSF公司股價卻下滑了 25%。
儘管投資者擔心美國經濟衰退會拖累鐵路公司，但是BNSF公司去年第 4季的收益卻飆升了 41%，遠超出華爾街分析師預期。
另外，於今年 2月10日，Berkshire Hathaway向美國證交會表示，截至 1月23日，該公司已經將持有的 Constellation集團股份，從1722萬股減至1483萬股，這也是Buffett 在 1個月內第 2次出售該公司的股份。今年 1月初，Berkshire Hathaway才拋售了 267萬股。
2008年 9月，Berkshire Hathaway旗下的中美洲能源控股公司與 Constellation達成初步協議，將支付47億美元獲得 Constellation的普通股權益、獲得10億美元的特別優先股並承擔其48億美元的淨負債。
但是到了2008年12月17日， Constellation卻宣佈，以45億美元的價格，售出一半的核能業務給予法國電力公司。Berkshire Hathaway則獲得了5.93億美元的補償費用及2000萬股該集團股票。
3月1日，Berkshire Hathaway公司將公佈2008年的年報。由於投資者擔心該公司所大量持有的金融股，如American Express(美國運通)和Wells Fargo(富國銀行)出現大幅度跌落，以及其衍生性商品合約可能造成的鉅額損失，Berkshire Hathaway a目前的股價與在2007年的高點相較，已下滑了約 40%。
美國加州 CHECK資產管理公司創辦人Steven Check認為，2008年第 4季可能是 Berkshire HathawayA史上最糟的一刻，其所持有股份的價值縮水，勢必影響到公司本身的股價，但是這並不代表該公司的經營情況真的病入膏肓。
雖然Berkshire Hathaway已連續 4個月出現業績下滑的情況，但自2001年第 3季以來，該公司並未出現過季度虧損。上次出現這樣的狀況，主因是 911事件，讓該公司不得不支付鉅額的保險賠償費用。
《Even Buffett isn't perfect》一書的作者 Vahan Janjigian表示，如果Berkshire Hathaway在2008年第 4季的表現太過糟糕，將可能造成投資人的拋售。
Janjigian 認為，雖然巴菲特的投資組合中，有大量未實現的帳面盈利，但是盈利也同時在迅速減少，因此如果投資組合中，衍生性商品合約出現大額度減記，應也不用太過吃驚。
截至2008年 9月底，Berkshire Hathaway已持有約67.3億美元與 S&P 500指數相關的期指合約，清算日期在2019年至2027年之間。另外還有總值約 100億美元的衍生性商品合約。2008年的前面 9個月，Berkshire Hathaway 在這類衍生性商品上的稅前損失達22.1億美元。