《外資》瑞信：聯電28奈米延遲，維持中立評等 2013-09-26 09:37時報資訊【時報記者沈培華台北報導】
聯電(2303)傳28奈米製程獲大突破，惟瑞信(Credit Suisse)出具的最新報告，指出聯電新世代的28奈米在前一世代量產後四年才順利發展，已相對延遲，瑞信對聯電維持中立(Neutral)評等，目標價仍為13元。
聯電發展28奈米製程已久，惟因良率遲未提升，未能坐收此波智慧型手機之商機。不過，近日傳出聯電於28奈米良率終於見到突破，順利拉升到70%以上，並搶下聯發科的訂單。
外資瑞信出具的最新報告，指出聯電遲至40奈米正式量產後4年，28奈米製程才終於要步上正軌。聯電28奈米製程將於今年第四季開始出量，但相對晶圓代工競爭對手，已經慢了2~2.5年。此外，瑞信表示，聯電的28奈米Poly-SiON製程在推動6季後，良率雖有所提升，並陸續拿下身為長期合作夥伴的聯發科、以及博通(Broadcom)等晶片大廠部分訂單，但聯電的28奈米製程良率仍落在台積電(2330)與格羅方德(GlobalFoundries)後，因此短期內對整體營收的貢獻仍有限。
聯電公司先前表示，28奈米在今年底佔整體營收的1~3%；瑞信則估計，聯電的28奈米要等到明年中，營收佔比才會來到10%左右。
針對聯電短期營運，瑞信估計，聯電第三季營收可望符合公司預期、季增3~5%左右，第四季則將隨晶圓代工族群面臨半導體庫存調整，估計第四季營收將季減9%左右，整體稼動率將降至80%、營益率將滑落至低個位數百分點(約1~3%)。