資金管理模型 - Fixed Risk / Fixed Fractional 固定風險方法 分類：資金管理2009/01/29 21:44
今天報告的資金管理模式是 Fixed Risk / Fixed Fractional，固定風險方法。基本原則談的是我們限制住每一筆交易所冒的風險佔我們整體資金的比例。
舉例來說, 如果我們現在手上有USD$10萬的資金， 而我們設定每次交易的損失不要超過我們資金的2%，也就是10萬 * 2% = USD$2,000。那麼這個2%就是我們的Fixed Risk比例。
如果我們的交易系統有initial stop或是protective stop的話，那麼就用stop的金額來計算可以交易的口數。假設我們有stop的停損單在市場上，保護我們這一筆交易的停損金額不會超過USD$300的話。那麼我們可以交易的金額會是 ：
可交易契約數量 = 整體資金 * Risk% / Stop amount
也就是：
可交易契約數量 = USD$100,000 * 2% / USD$300 = 6.66口，無條件去尾法以後就是可以交易6口。
但是如果我們的系統是屬於沒有停損設計的系統的話，就沒有停損金額可以參考。這時候那就可以用歷史回測所測出來的最大單筆損失金額來當作停損金額。這個方法也是Ralph Vince在1990年寫的"Portfolio Management Formulas"書中所用的方法。
如果以我們拿來當範例的e-mini S&P500系統來看的話，下面的圖表是以2%的Fixed Risk所跑出來的資金曲線，最終資金最後是USD$41萬，曾經遇到過的maximum drawdown比例也只有15.73%。


如果提高Fixed Risk的比例，從2%提高到5%的話，下面的圖表就是以5%的Fixed Risk所跑出來的資金曲線，最終資金最後是USD$506萬，曾經遇到過的maximum drawdown比例就提升到有39.84%。

如果我們操作的再積極一點， 再提高Fixed Risk的比例，從5%提高到10%的話，下面的圖表就是以10%的Fixed Risk所跑出來的資金曲線，最終資金最後是USD$3,409萬，曾經遇到過的maximum drawdown比例就提升到有68.19%。


如果我們操作的再更積極一點， 再一次提高Fixed Risk的比例，從10%提高到20%的話，下面的圖表就是以20%的Fixed Risk所跑出來的資金曲線。可以看得出來，我們的資金反而會越來越少，到最後就是破產退出市場，這就是我所說的overtrade 的結果。

如果我們用蒙地卡羅模擬來分析 1. X軸應該要冒幾個%的風險 跟 2.Y軸獲利金額的關係，那麼就會得到下面的圖表。

剛剛上面的分析，同樣的也是沒有考慮到maximum drawdown的因素，所以我們加入了限制住MDD到50%的條件，再一次的蒙地卡羅模擬跑出來的最佳值，我們得到每一次交易應該冒3.29%的風險，這樣最終的資產會是USD$116萬。圖表會是像下面這樣。


我個人看過這麼多資金管理的模式，覺得這種 fix risk的模式算是比較好的方式，海龜交易法則裡的資金管理模式也是fixed risk 加上市場波動因素。所以目前我自己在用的資金管理模式就是用fixed risk模式的變形。也建議大家可以考慮採用這種模式。
fromhttp://tw.myblog.yahoo.com/Blue-Speculator/article?mid=1116&prev=-1&next=1115