中低價生技股將愈來愈少 中國奶粉熱 嫦娥吃新藥
9月以來新興國家股市大漲，美國經濟復甦的正面效應開始浮現，前幾名像巴西股市大漲8.49％、俄羅斯股市大漲6.93％，多是原物料大國，難怪BDI散裝輪指數大漲，海岬型運價8月中旬以來漲幅已達5成，國內經營海岬型散裝輪由期現貨市場船隻比重最高的裕民(2606)受惠大，散裝輪大多運送原物料，顯示原物料最大需求的國家中國，景氣回升，近期中國股市大漲5.4％、港股也大漲4.6％、韓股也漲4.6％，台股豈能自外於這波國際股市的多頭行情，國內爆發的馬王政治風暴踩了台股一個緊急煞車，這是利多不是利空。
9月政爭利空出買點
非經濟基本面影響股市通常來得快去的也快，融資近日大減，內資散戶反應過度，外資本月以來卻大買近700億元，似乎應驗：「當局者迷，局外者清」這句話，以生技為例，生技條例的鬆綁雖得力於王金平推動，但別忘了生技產業也是行政院及馬英九的政見，怎會因為王金平不在其位，就不扶植生技產業？倘若扶植生技政策有變，衝擊最大莫過於剛納入2類醫財補貼範圍的精華光(1565)及F-金可(8406)，這2檔又分別是生技股王及股后，為何上週未大跌？反而逆勢上漲？生技上週的大跌充其量是漲多之後的拉回修正，9月初「江、王記者會」釋放生技政策利多，生技股大漲，很多過去沒卡位生技的，急急追高買進，籌碼過熱本來就要拉回洗盤，把一些混水摸魚的籌碼洗出，更有利生技的長多行情。

新藥國際合作不斷
馬、王政爭不過是生技股洗盤的催化劑，緩漲急跌是多頭的特徵，這波生技急跌是布局Q4年底拉尾盤行情的大好機會，台灣生技業的能量有多大，從國外藥廠連番來台尋覓合作機會可見一般，日本第1大藥廠大塚入股醣聯(4168)，全球第2大藥廠諾華也有意投資台灣新藥公司，新藥確實是生技的靈魂，記得2011年第4季基亞(3176)掛牌當時股價不過20∼30元，當時我在本刊分析它是新藥界的明星，當時沒人相信，後來大漲到231.5元，跌破市場眼鏡，今年5月智擎跌到160元以下，我也在本刊分析智擎的抗胰臟癌新藥臨床進度超前，2.2億美元授權金可望入手，果真股價大噴發，超越基亞的天價，既然基亞的抗肝癌新藥價值不輸智擎的抗胰臟癌新藥，新藥的比價效應愈來愈大，台微體(4152)身為新藥股王擁有亞洲唯一脂質包覆傳輸領先技術，旗下專利學名藥今年以來授權屢獲捷報，且授權金額超過預期，今年可望拚轉盈，旗下純新藥用於治療原發性肝癌具有相當療效，不但獲歐美孤兒藥許可，更獲選為兩岸藥品研發合作專案試辦計畫的候選新藥，未來潛力無窮。
原料藥業績走高
生技逐漸步入旺季，選股除了題材外，也要著重業績，以原料藥股為例，今年Q4可說百花齊放的一季，神隆(1789)美國客戶新劑型癲癇用藥獲FDA核可上市，神隆供應其原料藥範圍可望擴及全球，旭富(4119)不愧為原料藥績優生，8月營收改寫歷史次高紀錄，月增率及年增率分別高達27％及37％，抗憂鬱症明星藥品年底登場，明年後進入大成長，這波股價整理姿態極高，台耀(4746)今年擴廠符合GMP標準的廠房可望完成查廠，本月試產下月量產，降膽固醇明星藥物出貨，年底台耀業績可望大躍升，轉機性高，也值得留意。