電子發功 為台股集氣
國際資金恐慌大撤逃引發新興亞洲股匯市連袂重挫，在8月底各國股市出現強彈後初現轉機。源於量化寬鬆（QE）退場疑慮的資金面利空，在美國聯準會利率決策會議即將登場，QE收傘進入倒數計時階段，市場應可逐漸消化其不確定性。
但是，因為各國經濟成長力道逐步減緩，以及通貨膨脹快速飆升，逐漸現形的停滯性通膨，離利空出盡恐怕為期尚遠。國際熱錢資金大退潮的亂象，將使各國金融市場去槓桿化後，回歸經濟基本面循序運作的常軌。
以金磚四國僅存的模範生為例，中國股市自2007年底創歷史高點後，出現崩盤式的下殺，其後雖然經濟仍能維持高速成長，且人民幣匯價相對美元持續升值，但滬深指數至今卻仍無法掙脫長期底部區的羈絆，而房市的泡沫迄今仍是長期經濟發展的隱患，更別說過去幾年地方政府債台高築的窘境，以及影子銀行可能觸發的金融風暴。
易言之，以印度為首的亞洲新興經濟體，無論金融面或實體面，恐怕都還必須歷經一番艱困的調整過程，才能重回經濟發展的正軌。
事實上，台灣經濟也曾經歷過此一階段，台股創1萬2，682高點之後，在不到一年的時間內就跌回到2，485低點，其後雖然挺過亞洲金融風暴的衝擊，最終卻也因房地產的過熱，發生本土型的金融風暴，所幸資通訊電子產業逃過網路泡沫的傷害後，以Cost down的代工模式，利用中國低廉的工資，在毛三到四的低毛利環境中掙扎求變，好不容易幾個品牌在國際市場終於浮出檯面，如今，卻又因NB產業的衰落，與智慧型手機和平板電腦的競爭環境瞬息萬變而陷入困境。
長線競爭優勢的建立有待企業主經營策略的日益精進，與政府經貿發展政策的加意護持，股市投資人即使有心似乎也難找到著力點，不如將目光轉注於眼前的多空因素較切實際。
由於國際科技大廠9月紛紛摩拳擦掌推出新產品，蘋果新機上市將帶動供應鏈廠商進入鋪貨旺季，電子下游族群也將受惠Intel中低階主流機種新平台亮相，以及微軟Windows 8.1版推出，未來營收表現將有望重啟動能，電子股歸隊將能帶動台股人氣。
此外，金管會祭出提振台股三大政策，可望活絡股市成交動能，而今年發放的除息金額約6，000億元，若政策能恢復投資人信心，此資金投入股市也將有助於台股量能持續擴增，因此，若美國出兵敘利亞等地緣政治的不安因素，以及德國大選與美國舉債上限談判等不確定因素對市場的干擾，都能維持在可控制的範圍內，而國內核四公投與服貿協議的衝突，以及油電雙漲的爭議都能順利過關，則此波台股短線強彈擴延為中多格局的機會，就能審慎樂觀期待。
資料來源：經濟日報
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