辜朝明：日本央行寬鬆貨幣政策應見好就收
2013/08/29 11:45 嘉實資訊
精實新聞 2013-08-29 11:45:10 記者 陳怡潔 報導
日本野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明28日表示，安倍經濟學的日圓貶值和寬鬆貨幣政策，運氣非常好，創造了日本市場的蜜月期，但現在蜜月期已經結束，日本央行對於寬鬆貨幣政策應該見好就收，現在應該推行財政刺激措施和鼓勵企業借貸投資；日圓兌美元匯價在95-100間是比較適當的價位，若日圓貶到105元，進口能源價格的上漲，就會抵銷掉貶值對出口的益處，預期接下來日圓將維持在這個區間。
日本野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明(附圖)今日來台出席台灣經濟研究院的2013亞洲政經景氣展望研討會，並發表關於日本和亞洲經濟的主題演講。
辜朝明表示，很多人問說台灣為什麼不實行像日本首相安倍晉三提出的「安倍三箭」這樣的措施？但事實上，過去五個月來，安倍經濟學之所以能造成股市大漲、日圓貶值，是因為運氣非常好，包括索羅斯在內的許多歐美對沖基金等資金，在歐洲的部位受了重傷，因此一聽到安倍晉三要推寬鬆貨幣政策的消息，這些事實上已經走投無路的資金，就從歐洲全部撤出、衝進日本，而創造出日本市場的蜜月期。
辜朝明指出，安倍晉三的第一箭確實發揮了一些效果，激勵了出口，創造了蜜月期，但現在蜜月期已經結束了，好運可能到此為止了，必須要回歸現實，日本央行應該要適可而止，因為若繼續推行這樣的量化寬鬆，一但日本債券價格也跟著下跌，日本經濟就完了，因此日本央行應該見好就收。
他也指出，日本接下來重要的是推動第二支箭--推動企業借貸投資、以及第三支箭--結構改革。先前日本面臨的狀況是明明利率在歷史低點，但在幾乎零利率的狀況下，卻沒有企業願意借錢，大家反而都在還錢，日本企業在經歷過泡沫經濟的15年過後，對於借貸有一種創傷經驗而不願意再借錢，但錢都被卡在銀行，沒有人借貸的這種情況，其實就像美國1929年大蕭條時所發生的事，此時若政府不有所做為，經濟就會萎縮，因此過去這段時間都是日本政府在借錢做建設投資以支撐GDP不衰退，而現在日本政府則需努力透過獎勵等措施來鼓勵企業借貸。
辜朝明強調，日本央行寬鬆貨幣政策應該收手，現在日本的第二支箭開始實施了，而唯有透過鼓勵企業借貸，讓資金不再卡在銀行，能流入市場，日本才能夠脫離資產負債表的衰退；至於安倍的第三支箭—結構改革，目前還不清楚細節，但他認為結構改革也必須朝向增加借錢的人、而不是增加錢的來源的這個方向來進行。
對於日圓匯價，辜朝明指出，接下來日圓匯率應該會維持目前水準，因日本需進口石油，因此匯價95-100元是日本政府比較能接受的區間，若貶破105元，進口能源成本的上升，就會抵銷貶值對出口的好處，因此現在的匯率是比較適當的。
他也補充，過去日圓想要貶值，但都因為以前日本是貿易順差國而無法成功，但現在日本已經成為貿易逆差國，因此對於這波日圓貶值，其他國家就無法反對，日圓這次因此能順利貶值；至於台灣若想要貶值刺激出口與經濟，由於台灣經濟規模比較小，也許可以偷偷做到而不被其他國家注意，不過，台灣是貿易順差國，而要讓貨幣貶值這件事，還是貿易逆差國比較可以成功做到。