2013-08-23 01:38工商時報記者潘臆涵／台北報導
原物料大國印尼股市近期大跌，由於印尼為東南亞原物料輸出大國，主要出口商品包括天然氣、棕櫚油、天然膠、木材等皆在全球佔有一定比例。隨著資金的撤出，天然膠等重要原物料價格跟著下跌，相關業者因下游產品端要求降價壓力，股價表現疲弱。
印尼近期受通膨升溫、第二季經常帳赤字大幅攀升，以及經濟成長不如預期的影響，加上市場擔憂QE放緩，資金快速由新興市場撤出，自8月16日跌破年線之後，短短兩個交易日跌幅達到11％。
玉山投顧分析，去年前三大天然膠生產國泰國、印尼及馬來西亞藉由減少出口橡膠的方式試圖支撐天然膠價格，協議到期之後雖泰國有意延長此措施，但印尼及馬來西亞無意願跟進，保價行動無以為繼，天然膠報價仍持續探底。另外合成橡膠主要原料丁二烯今年以來報價也是呈現破底走勢，已跌破2011年低點約每公噸1，500美元，目前報價美公噸1，130美元處於低檔水準，加上中國合成橡膠產能過剩，至使丁苯橡膠(SBR)價格破底，台橡8月SBR報價每公斤大跌7元至62元/公斤，跌幅超過10％。
由於原物料價格大幅下滑，先前受惠毛利率因而出現明顯提升的國內輪胎業者如正新、建大等，近期亦感受到下游產品端要求降價的壓力，另外則是中國當地廠商如中國佳通、中策等在市場削價競爭，下半年恐將有降價促銷的動作，研判在短期內原物料報價趨勢仍然向下，即便中國對輪胎祭出准入條款，限制品質不佳的輪胎廠商進入市場，不過判斷國內輪胎廠商下半年ASP仍然將出現一定程度的下滑，影響所及，正新及建大近期股價表現也是較為疲弱，其中近三日法人對正新更是出現明顯調節的賣壓。
玉山投顧判斷，原物料行情目前仍未達到全面性資金撤出的狀況，主要仍以不同商品的表現為主，近期東南亞股市的明顯跌幅，大致上仍是資金撤出新興市場的結果。