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策略失誤釀災,外資紛降宏碁目標價、最低驚見15元
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發達公告
yoyo
發達集團監察人
來源:
財經刊物
發佈於 2013-08-09 09:41
策略失誤釀災,外資紛降宏碁目標價、最低驚見15元
宏碁(2353)第2季稅後淨損3.43億元,單季每股虧損0.13元,超過市場預期,第3季估PC出貨量季增0%至5%,OPM在持平或小幅衰退。9大外資中,高盛給最低目標價僅15元,而美林證、瑞信證及小摩等外資的目標價也都下修至「1」字頭。多數法人認為宏碁第3季營益率仍難逃虧損,預警今年全年恐再見到獲利赤字。
高盛證券指出,原本宏碁預估下半年PC在季節性因素下可達55~60%,不過現在財測預估低於先前展望,宏碁在面臨個人PC持續衰退,對觸控NB過於樂觀,以及平板/智慧激進程緩慢,加上本身品牌重定位和產品改造來的太晚,如果PC部門無法明顯回溫,財務狀況將持續有壓力。高盛點出了宏碁在策略上的失誤,未來宏碁在產業的地位和關連性恐隨時間而消沈。
美林證指出,市場預期宏碁今年重心會放在低價平板的出貨,但宏碁昨天法說下修了低價平板的出貨量,由先前的500~1000萬台,下修到550~650萬台。而研發支出長期則將由前2年的0.1%~0.2%上修至1.2~2.5%。摩根大通證券指出,未來幾季潛在Gateway商譽減損認列(預估約200億元)。
花旗證估,宏碁第三季的出貨可能呈季減5~10%,且產品組合也不佳。宏碁對觸控NB的滲透率估得太樂觀,昨天也下修全年的觸控NB滲透率,由先前的30%下修到20~25%。花旗認為WINTEL陣營沒有足夠的能力來推動消費端轉進使用觸控NB。巴黎證券認為,Android陣營平均產品單價競爭激烈,將會衝擊宏碁的營收和獲利,由於宏碁布局個人消費PC市場為多。
瑞信證券給予劣於大盤表現評等,目標價也從20元下修至16元。高盛證券給予賣出評等,並將目標價從20元下修至15元。美林證券維持劣於大盤表現評等,目標價19.5元,野村證券維持減碼評等,和目標價20元。里昂證券維持賣出評等,目標價17.2元。巴克萊證券維持中立評等,但將目標價從23元下修至21元。
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